得中国者得天下连载二中国对金融秩序的作用
2019-12-08 16:02:50 菏泽汽车网
《得中国者得天下》连载二:中国对金融秩序的作用
如果将世界上创造出的财富规模,即国民生产总值(GDP)全部按照汇率换算成美元,2008年该数据为606 898亿美元(IMF公布数据)。其中,美国142 646亿美元,占全世界的23%;日本49 237亿美元,占8%;中国44 016亿美元,占7%,位居世界第三。
作为战后的国际基轴货币,美元确立起用于国际结算、国际投资以及国际外汇储备货币的核心地位,进入21世纪后其核心支配地位仍未被动摇。
不过,由于欧元在2000年以后迅速抬头,国际结算及外汇储备的部分业务也开始选择欧元。但只要石油、铁矿石等重要战略物资的国际结算仍然采用美元,那么美元所具有的影响力将不会被减弱。
中国非常重视作为国家财富重要指标之一的美元储备量。20世纪90年代中国的外汇储备迅速增长,并在其后短短10年内发展成为世界最大外汇储备国。截至2009年7月中国政府公布的外汇储备额超过两万亿美元,大大超过第二大外汇储备国日本(1.192万亿美元,2009年7月)。
而中国能在短短20年间快速积累财富,一个重要原因在于实行与美元挂钩的汇率政策,即盯住美元汇率制度。1978年宣布实行改革开放时,中国在全球贸易总额中所占比例不足1%。同时,不仅中国在出口商品中具有国际竞争力的产品种类非常有限,而且实现现代化所必需的工业产品、设备、原材料等几乎全部产品均以美元为单位结算,因此一度出现进口额超过出口额等外汇严重不足的局面。
因此,中国在整个20世纪80年代的贸易收支中,长期维持进口额超过出口额的贸易赤字局面。当时的人民币兑美元实行两种汇率,一种是人民币值高,1美元兑换3元人民币的官方汇率;另一种是由管理外汇交易的官方机构所采用的1美元兑换8元人民币的外汇交易中心汇率;而后者更接近人民币的实际价值。
不过,中国政府对采用外汇交易中心汇率实行了严格监管,这也造成中国出口产品在国际市场上的竞争力很低。
但这一切都在1994年开始实行盯住美元制度后得到了解决。1994年1月中国外汇管理机构将人民币的官方汇率下调至外汇交易中心汇率的水平,将两者合二为一。
通过这次调整,中国的进出口交易开始以接近人民币市场价值的汇率进行。从中国海关公布的贸易统计数据来看,中国进出口总额在1993年为1.271万亿元人民币,而在人民币汇率实现统一的1994年则同比增长一倍、跃至2.381万亿元人民币,并在以后加速发展,至2007年已扩大至16.674万亿元人民币。
中国政府对外汇流出实行了严格限制
因此,中国从1994年开始由贸易逆差转为贸易顺差并在其后得以延续。同时,来自国外的直接投资也持续增多,1996年以后平均每年有500亿美元海外投资流入国内,1997~2007年间的外国对华投资累计达9 545亿美元。
对外贸易顺差及海外对华投资的扩大使得中国外币储备膨胀。若将中国的外汇储备全部以美元换算,1996年突破1 000亿美元,10年后的2006年突破1万亿美元,并在短短3年后的2009年7月突破两万亿美元。
但是采用盯住美元的一边倒制度也存在风险。据英国汇丰银行推测,在2008年中国贸易总额的2.6万亿美元中,有7成以上,即价值1.8万亿美元的部分采用美元结算。同时,中国外汇储备的相当一部分用于购买美国政府发行的国债,美元流通价值的暴跌将会在中国的海外资产当中引起连锁反应,直接重创中国该部分资产。
为此,中国政府采取措施对盯住美元制度进行了调整。2005年7月中国政府调整人民币汇率形成机制,增加了欧元等十几种国际通用货币,实行盯住一揽子货币的管理浮动汇率制度。受此影响,人民币兑美元迅速升值,并在1年后的2006年人民币兑美元汇率为1美元兑7.97元,2009年7月变为6.83元,人民币兑美元比2005年脱离盯住美元制度时升值约两成。
始于2008年秋的金融危机加剧了全球对美元的信任危机,而经济实力显著增长、拥有巨额贸易盈余和外汇储备的人民币有望成为新的国际通用货币,并日益受到国际关注,人民币的国际通用化也成为国际舆论的热点。
国际货币基金组织(IMF)在2009年7月强调人民币的管理浮动汇率制度及其成效 是过去几年中的重大进步,但也指出人民币倾向于估值过低。
IMF指出中国整体经济受全球经济危机影响巨大,但由于中国政府迅速采取了有效的财政和金融措施,抑制了经济恶化,对全球稳定做出了贡献。IMF同时指出,目前全球市场正处于恢复阶段,很难消化中国生产的增长,有必要通过人民币汇率扩大中国的民间消费能力。
不仅中国政府担心人民币升值会使出口产业受到冲击,商务部长陈德铭也曾表示人民币的稳定对世界经济恢复起到了积极作用,从中可以看出中国政府并不期望人民币急剧升值。
虽然如此,中国政府仍在扎实推进人民币向国际通用货币转变的改革。2008年12月宣布在广东等省份对人民币海外贸易结算进行实验性解禁,其后上海及广东省4城市(广州、深圳、珠海、东莞)获批可使用人民币结算,中国人民银行已与香港金融管理局签订了交易相关备忘录。
同时,2009年7月中国内地部分地区及中国香港、中国澳门、东盟(ASEAN)范围内开始联合实行人民币贸易结算试点制度,7月6日首项结算交易通过中国银行香港分行完成。
由此与交易对象国之间的贸易结算就无需美元介入,不仅可以节省外汇兑换手续费、缩短交易时间,对于中国企业来说还可降低持有外汇时因汇率变动而出现的风险。
据汇丰推测,2012年以人民币为结算货币的贸易额将达到中国贸易总额的50%,年交易额也将扩大至两万亿美元。该银行指出在全球金融危机的大背景下,美元的未来走势将更加不透明,并与人民币应用范围的扩大密切相关。
但是,人民币要想在今后成为国际通用货币,就不应局限在亚洲等周边地区作为结算手段,还必须具备投资工具的功能和最终成为其他国家外汇储备货币的功能,否则人民币将仅仅是一种地区性结算货币。因此,人民币要想成为公认的国际货币,首先必须构建强大的经济实力基础,其次还要具备相对稳定的货币价值。
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