d家具国务院宣布新经济刺激措施北京正告别紧缩

[导读]在中国国务院宣布新的经济刺激措施后，中国的蓝筹股指数周二录得两年多来最佳的连续三个交易日表现。投资者认为，这些措施是北京方面正在告别紧缩政策的迹象。

在中国国务院宣布新的经济刺激措施后，中国的蓝筹股指数周二录得两年多来最佳的连续三个交易日表现。投资者认为，这些措施是北京方面正在告别紧缩政策的迹象。

对中美贸易战的担忧，加上去杠杆和降低金融风险的认真努力所产生的冲击波，今年以来打击了中国股市。

在7月6日的低点， 在上海和深圳上市的蓝筹股的沪深300指数(CSI 300 index)从1月中旬触及的两年半盘中高点下跌了四分之一。

周一晚间公布的刺激措施包括减税降费和增加基础设施支出，此前中国人民银行(PBoC)周一上午已向金融体系注入740亿美元资金。

把这些行动放在一起看，它们是迄今最清晰的信号，表明北京方面打算采取果断行动以提振流动性，稳定增长。此前中国报告的第二季度的国内生产总值(GDP)增长是2016年以来最慢的。

“近期货币政策和财政政策都显示明显的增量放松。当然，我们不能说这是一个全面的政策放松，但确实出现了从‘合理稳定’向‘合理充裕’的转变，”国泰君安证券(Guotai Junan Securities)驻深圳的首席市场分析师林隆鹏在评述国务院有关维持流动性供应的措辞时表示。

沪深300指数周二上涨1.6%，在过去三个交易日累计上涨4.5%，这是自2016年3月以来表现最佳的三个交易日，且该指数已经比7月6日的低点高出8.7%。

在香港上市的内地公司的恒生中国企业指万万不可为其表象所迷惑数(Hang Seng China Enterprises Index)周二上涨2.6%，在过去三个交易日累计上涨4.6%，这是自今年2月以来表现最佳的三个交易日。

其他宽松信号也提振了市场情绪。上周五公布的银行业法规草案，没有之前人们担心的那么严厉。这些法规为去年11月首次引入的更广泛框架增添了细节，旨在遏制通过非银行金融机构提供的高风险放贷。

银行曾游说软化这些规则，因为这些规则限制了他们将贷款转移到资产负债表外、并将其打包成高收益率的理财产品的能力；上周五的草案似乎表明，他们至少取得了部分成功。

新规则允许某些类型的产品继续投资于所谓的非标准化债权类资产，这类资产一般是对较弱借款人的贷款。这一让步将使一部分信贷继续流经影子银行渠道，而过去一年这类放贷已急剧萎缩。

“与2008年至2009年北京方面采取的行动——出台4万亿元 刺激措施——相比，中国政府正试图通过凿子（而不是大锤）来应对增长方面的担忧，”摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)驻香港的亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)表示。

“最近的市场反应似乎是欢迎这一发展的，特别是基础设施和工业等之前滞后的一些板块。在这些新政策出台之前，A股在技术上的超卖状态和有吸引力的估值为复苏提供了平台。”

然而，货币刺激措施对 汇率不那还有相关行业的专家顾问。创业有困难么友好。宽松信号加上美元走强，周二推动 下跌0.4%，至一年多以来的最低收盘水平。

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