信息科技一季报业绩超预期周三蹭飞

还在里面修炼。我觉得信息科技：NVIDIA一季报业绩超预期 周三股价大涨17.8 % 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近年来，以物联、大数据、云计算、人工智能（AI）的新兴产业崛起势头强劲，海外科技巨头争相布局。人工智能可分为基础层、技术层和应用层。

基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业的渗透应用。基础层而言，NVIDIA的AI芯片盈利持续呈现爆发式增长。根据NVIDIA《2017年一季报》，2017年Q1公司实现营业收入19. 7亿美元，比上年同期增加48%，实现净利润5.07亿美元，比上年同期增长144%，大幅高于市场预期。受GPU加速深度学习的强劲需求拉动，以“AI、深度学习及大数据、云计算”为代表的数据中心业务营收呈现爆发式增长（同比+186%，环比+ 8%），远高于“传统游戏业务增速（同比+49%、环比-24%）、及原设备制造&IP业务增速（-10%、环比-11%）”，AI芯片市场需求旺盛，成为公司业绩的最重要来源。

考虑AI产业链传导效应，AI利用“充足算力来训练大规模数据”最终形成模型并衍生盈利业务，鉴于当前AI基础层（AI芯片、云计算等算力支撑）盈利已经爆发，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层。AI产业前景极为广阔，目前基础层已经爆发，行业维持

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事件：5月9日晚间，NVIDIA发布《2017年一季报》，2017年Q1公司实现营业收入19. 7亿美元，比上年同期增加48%，实现净利润5.07亿美元，比上年同期增长144%，大幅高于市场预期。受业绩消息提振，周三，NVIDIA股价大涨17.8 %，收于121.29美元，刷新历史纪录。

NVIDIAAI芯片业务营收呈现爆发增长，股价再创新高：根据NVIDIA《2017年一季报》，2017年Q1公司实现营业收入19. 7亿美元，比上年同期增加48%，高于预期的19.1亿美元；实现净利润5.07亿美元，比上年同期增长144%；实现EPS0.85美元，比上年同期增长126%，高于预期EPS0.81美元。过去的11个季度中，NVIDIA业绩已经有10次高于华尔街预期。分业务而言，公司游戏业务(GeForce系列显卡)实现营收10.27亿美元（+49%，预期值11.1亿美元），可视化业务(Quadro系列显卡)实现营收2.05亿美元（+8%），数据中心（加速计算平台Tesla、深度学习超级计算机DGX-1、图形虚拟化平台NVIDIAGRID）业务实现营收4.09亿美元（+186%），自动驾驶(Tegra系列SoC芯片)业务实现营收1.4亿美元（+24%），OEM及IP业务实现营收1.56亿美元（-10%）。公司游戏业务增速较快，主要是任天堂游戏机业务推动所致，但略低于市场预期11.1亿美元，传统PC游戏行业整体趋缓无法避免。受GPU加速深度学习的强劲需求拉动，以“AI、深度学习及大数据、云计算”为代表的数据中心业务营收呈现爆发式增长（同比+186%，环比+ 8%），远高于“传统游戏业务增速（同比+49%、环比-24%）、及原设备制造&IP业务增速（-10%、环比-11%）”，AI芯片市场需求旺盛，成为公司业绩的最重要来源。而自动驾驶业务营收1.4亿美元，亦明显高于预期中1. 2亿美元，当前NVIDIADrivePX2自动驾驶方案的客户数量已超过225家（包括特斯拉、博世），市场开拓进程较快。此外，NVIDIA预计第二季度营收19.5亿美元（〒2%），高于市场预期19.1亿美元。在“人工智能、汽车电子、VR等强烈需求驱动”及“较强业绩支撑”下，GPU龙头企业NVIDIA市值屡创新高，2016年股价涨幅高达2 0%，2017年年初至今涨幅亦高达1 .77%。受一季报业绩超预期提振，周三，NVIDIA股价大涨17.8 %，收于121.29美元，刷新历史纪录。