化工制冷剂价格大涨荐股

化工：制冷剂价格大涨 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：丁苯橡胶（华东，16.8%），聚四氟乙烯（浙江巨化，8. %），制冷剂R22（巨化，6.9%），二氯甲烷（华东，6.1%），无水氢氟酸（华东，4.5%）。

跌幅居前：氯化铵（石家庄联碱，-16.00%），环氧丙烷（华东，-1 .51%），丙酮（华东，-11.69%），醋酸丁酯（华东，-7.87%），硬泡聚醚（华东，-6.80%）。

近期东兴化工主要观点：

下游需求旺盛，制冷剂价格跳涨。上周巨化股份将R22、R1 4a出厂价分别上调了1000元/吨。制冷剂产品延续了供应偏紧的状态。供应端，中小产能短期无法复产，龙头企业则受制于副产物盐酸无法消纳，开工率提高受限。需求端，下游空调、汽车行业对制冷剂的需求持续增长。我们判断，未来2个月制冷剂售价仍将维持高位运行。二季度制冷剂生产企业量价齐升，利润空间将明显增厚。整个氟化工行业将逐步整合，重点推荐具备产业链一体化优势、规模优势的巨化股份。

农化行业出现分化，化肥供大于求导致价格回落，农药则保持景气回升。

尿素、氯化铵等化肥价格进入下行通道，表明当前我国化肥供应依然过剩。

农药行业则受益于供给收缩，加速小产能的淘汰，产销情况较好。而跨国农药巨头开启补库存周期，带动了我国农药中间体和原药的出口。我们看好农药行业景气度继续上行。另外，政府推动减税改革，今年7月1日起，农药化肥农机增值税从现有的1 %降至11%，有利于整个农化行业的增长。

钛白粉价格坚挺，企业盈利大增。国内钛白粉消费增长，出口增加，以及国内钛白粉产能收缩，原料供应受限等因素导致钛白粉价格持续上行。预计未来 个月钛白粉需求依然向好。看好具有规模、技术和成本优势的龙蟒佰利。龙蟒佰利1季度收入同比增加274%，净利润达到5.9亿元。

美国石油钻井数连续14周上涨，欧佩克部分国家计划延长减产期限。美国的石油供应商已经适应了当前的油价水平，并通过技术改进将生产成本大幅下降，竞争力加强。受此影响，上周原油价格跌幅超5%。欧佩克延长减产期的概率上升。预计油价在美元/桶区间运行，油价下行压力增加。

上周市场回顾：

上周申万化工指数下跌 .61％，同期上证指数下跌2.25%。细分板块中跌幅最小的为改性塑料（跌0,96%）。东兴化工组合上周下跌0.01%，相比行业指数高 .60个百分点。

本周推荐股票组合：

巨化股份(15%)、华锦股份(15%）、安诺其（15%）、广信材料（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）。

风险提示：

采用“四步到位”的方法 化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。