重要信号传来楼市股市笑了团购

5月10日，国家统计局公布了一组令楼市、股市兴奋的数据：

4月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.7%；食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.6%。月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。

4月份，居住类价格同比上涨2.2%。

2018年4月份全国居住价格同比上涨了2.2%，与3月份增幅持平。居住价格主要包含租房和装修两大消费，从这个数据中可以看到，全国租房市场价格仍在稳定上涨。

接着具体来看CPI。

你比如喂菜吧所谓CPI，是居民消费价格指数，主要由居民日常的吃、穿、行、用等构成，包含了租房、装修因素，但不包括购房因素。

该指数虽然没有将房价纳入，却能影响房价，因为CPI还有一个功能，是政府用来衡量通货膨胀的指标之一。

换句话几乎没有发生变化。年这三年中说，通过CPI等指标呈现的数据，可以判断通货膨胀程度，进而左右货币政策，击鼓传花最终影响楼市、股市。

统计局最新数据显示，4月份CPI同比上涨为1.8%，环比下跌了0.2%。继2018年1月份以来，CPI终于重回“1”时代。

今年2月份CPI突然暴涨，同比涨幅为2.9%，创下了2013年11月以来的新高，几乎逼近国家控制的3%通胀上限。

各国关于CPI调控上限不一，美国、日本等多数发达国家设定的上限为2%，中国政府工作报告最近几年的调控目标在3%左右（中国是发展中国家，所以对物价上涨的容忍度偏高一些），一般来说如果CPI持续两三个月在3%附近，中国央行就极有可能会启动加息。

有些人可能会问，为什么CPI增长过快会倒逼央行加息？上面我们已经说到CPI是衡量通货膨胀的关键指标，CPI上涨过快，表示通货膨胀在加剧，外在的表现形式是 购买力急速下降。

加息是解决这一问题的有效方式。一般来说，加息就是提高商业银行向中央银行贷款的成本，从而影响市场的货币流通与供应，以达到对冲通货膨胀的目的。不但会左右CPI，还会对楼市、股市构成直接利空。

好在3月份的CPI同比增幅回到了安全区域，4月份的数据我们也看到了，更加安全。

这意味着在全球货币紧缩、利率提升的背景下，中国央行还是不太可能会加息，至少短期内基本无望。楼市和股市，可以好好松口气了。

至于今年内是否会加息，还要看后续市场的变化情况，下半年美国会有几次加息，届时中国央行有可能会被迫加息一次或者仍采用变相加息对冲，幅度估计也不会太大。

为什么？因为当前中国正处于经济转型期，北方空气污染严重、产能过剩的城市，正在调整产业结构，2018年政府又开始推行减少个人所得税、关税等措施，同时还在整顿大基建项目，例如3月初，国家发改委就喊停了14个城市的地铁建设项目。最关键的是，我们面前还有一个棘手问题，特朗普发起的贸易战。

在国内国外，如此复杂多变的背景下，中国经济下行压力较大，加息非中国所愿。

那是不是意味着，楼市还会大涨？当然不是。尽管中国的货币政策未来不会收得太紧，肯定也不会太松。

新任央行行长易纲在前不久举行的博鳌论坛上已经表态：

主持人问易纲，全球货币政策处于收紧的背景下，如果中国收紧货币政策，有哪些原则需要遵循？

易纲说，中国的货币政策是谨慎的，我们没有什么量化宽松或者零利率政策。现在主要央行都开始收紧利率，开始退出扩张，也会进行缩表，我们已经长时间关注货币政策的变化，我们已经准备好，也会以审慎的货币政策应对这样的改变。

中美利差现在在舒适的区间，两国十年期国债的差距，在短期看也在合理的区间内，总体来说，我们一直都在做货币政策的正常化。

再者，目前楼市调控力度依然有增无减。

昨天傍晚，新华社就披露重磅消息，住建部在5月1日~9日期间，分别约见了西安、海口、三亚、长春、哈尔滨、昆明、大连、贵阳、徐州、佛山、成都、太原12个城市的负责人，强调要牢固树立“四个意识”，毫不动摇地坚持“房住不炒”定位等。

因此，本号虽然觉得中心城市的房价，在城市化进程与土地财政地双重推动下，长线依然会上涨。但短期内，面对全球紧缩的货币形势和政府矢志不渝的调控决心，高位横盘或者微幅上涨会成为主流。

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