恩惠集装箱海运行业专题研究海丰国际的盈利之道

集装箱海运行业专题研究:海丰国际的盈利之道

年集装箱海运市场风云变幻,大多数集运上市公司业绩在盈利与亏损之间转换,而海丰国际()持续盈利的确难能可贵,本文主要讨论海丰国际的盈利之道。

受益区域贸易繁荣。公司专注于亚洲区内班轮运输,经营东北亚、东南亚贸易航线。2010年中国-东盟自贸区建成促使双边贸易快速增长,年公司运量复合增速14.3%。

中日韩自贸区建立将是未来区域贸易增长的重要驱动因素,公司在中日航线的领先地位将保障其显着受益。

经营模式独特。有别于长途承运人"枢纽-支线"模式,公司为客户提供"高密度航线、高频率运输"短途服务。

公司经营的52条航线连接10个国家的46个港口,提供"点对点""循环""络"等广泛航线选择,实现每周靠港308次满足客户低库存管理需求。

为配合经营模式,公司以1000TEU船作为核心船型。船队60艘船舶中有53艘为1000TEU船。统一船型优势在于:①不同航线间可灵活调配,②减少船员培训及船舶保养成本。

亚洲区内较大型船因装载率原因并不能体现规模成本优势。

公司以船舶新、航速快、班期准等特色赢得声誉,收费水平较市场平均有一定溢价,保持在盈亏点之上。叠加陆上业务协同效应,公司全程实载率约70%,属业内较高水平且不可归责于被伪冒人的。

海陆业务协同效应。公司陆上业务提供货运代理、堆场仓储等综合物流服务。公司在亚洲29个城市设立货代分支机构,海陆协同效应显着,海上物流承运量的80%来自陆上部门。

近两年陆上物流盈利增长保障公司整体业绩平稳,未来堆场仓库、卡车运输等亚军2.5万英镑第三方物流将是公司业绩新的增长点。