煤炭石油中煤能源发布业绩预警荐股呢

但初中学生开始接触电子产品的时间并不晚。在中学 煤炭石油：中煤能源发布业绩预警 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中煤能源预计2015年亏损为人民币2 -28亿元；今年上半年前景黯淡2016年1月22日，中煤能源发布盈利预警，公司预计2015年亏损将为人民币2 -28亿元（中国会计准则），而2014年为盈利7.67亿元。我们的预测是亏损28亿元（国际财务报告准则），位于公司预警的较低端，我们认为预警区间符合我们的预期。中煤能源2015年煤炭业务运营数据低于预期，自产煤销量为9,721万吨，较高华预测低7%，但这在一定程度上被煤化工业务（甲醇/尿素）的强劲增长所抵消。

中国神华也宣布了2015年运营数据：1)煤炭业务基本符合预期；2)在将2015年10月份收购的三家电厂并表后，发电业务数据略高于预期； )自有铁路吞吐量较高华预测低 %。公司在三季报中表示2015年全年利润将同比下降50%以上（中国会计准则）。

由于产能严重过剩且需求增长不振，我们预计2016年上半年煤企盈利将保持低迷甚至可能恶化。

每年469亿结构调整专项基金将加速行业产能关停财政部宣布自2016年1月1日起，将根据电/发电厂的发电量征收工业企业结构调整专项资金，按照2015年的发电量计算，全年度征收专项资金规模约为人民币469亿元。这似乎印证了之前的市场消息，即中国将花费千亿资金加速钢铁和煤炭行业供给侧改革。在我们看来，政府的积极推动加上企业的长期亏损应会加速产能关停，尽管需求前景仍是最关键的因素（在 月份人大会议之前我们认为需求不会明显反弹）。

当前煤价之低不可持续，但上行空间亦有限秦皇岛基准煤价已经自2015年11月的低谷反弹4%，且国内四家主要煤企决定将2月份煤价环比上调10元/吨。我们认为这是供给侧因素所带来的结果，由于1)持续现金亏损和2)今年春节较早导致中小煤矿停产，目前港口库存处于低位，秦皇岛港口库存为 4 万吨，是过去十年来的最低水平。当前煤价已处于不具可持续性的低位，全行业普遍面临亏损即是证明，但由于产能过剩持续存在，我们认为煤价上行空间有限。在新的（更低的）市场平衡达成之前，这将最终推动行业去产能。卖出中煤能源(A/H)和兖州煤业(A/H)。