在资本约束下跳舞在盈利压力下探路DG

但总体是持平的又是辞旧迎新的时候。对于中国业，告别2010年后，在新的一年里将会怎样发展？

展望信托行业，离不开政策。而对2011年信托行业发展影响最大的当是去年下半年出台的《信托公司净资本管理办法》。如何适应这一政策要求，也就成为了信托公司在新的一年里最重要的事情。

《信托公司净资本管理办法》出台的目的是建立以净资本为核心的风险控制指标体系，加强信托公司风险监管。为此要求信托公司计算净资本和风险资本，信托公司净资本不得低于人民币2亿元，信托公司净资本与其风险资本的比值不小于100%，净资本不得低于净资产的40%。这一政策建立了风险资本与净资本的对应关系，使各项业务的风险资本均有相应的净资本支撑，促使信托公司将有限的资本在不同风险状况的业务之间进行合理配置，引导信托公司根据自身净资本水平、风险偏好和发展战略进行差异化选择，实现对总体风险的有效控制。按照这一政策要求，信托公司要提高盈利只有两种方法：或提高净资本以扩大信托规模，从而以规模的扩大提高总体收益；或在不提高净资本的情况下提高信托资产的收益水平，以进一步提高总体收益。两者比较，很显然以增资扩股的方式扩大净资本更简单也更可行一些。因此，为应对这一政策，增资扩股成为信托公司的首要任务。去年底，重庆信托增资扩股方案获批，注册资本增至24.38亿元人民币；去年重获新生的华鑫国际信托有限公司于去年年末完成增资扩股计划，注册资本由3.2亿元增至12亿元。了解到，目前许多信托公司都有增资扩股的计划，有些信托公司的增资额度还不是小数，由此，增资扩股必然会成为2011年信托行业的一道风景。

信托公司的增资扩股往往会让人产生这样的忧虑：净资本的扩大是否会导致信托公司重新回到“种了别人的田，荒了自己的地”的时代？是否有可能导致信托公司荒废了信托业务而更加注重自营业务，重新把信托公司做成投资公司？但与以往信托公司增资扩股不同的是，此番信托公司增资扩股的目的是以净资本的放大保证信托规模增长的安全性。同时2007年颁布实施的《信托公司管理办法》第二十条规定，信托公司固有业务项下可以开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务。投资业务限定为金融类公司股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资。信托公司不得以固有财产进行实业投资。按照一些信托公司人士的说法，信托公司的固有业务只能发放贷款和做股票了。因为固有财产运用范围的缩小，信托公司要获得较高的盈利，必须重视信托业务，做信托公司该做的事。