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信息科技：II-VI与FINISAR合并 全球光电子巨头横空出世 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本上是跟产业链整合有关系的。主要是两个部分：商家端【事件】美国东部时间2018年11月8日，II-VI和Finisar联合宣布签订了合并协议，作为全球工程材料和光器件领域的全球领先企业II-VI将以将以现金和股票交易的形式收购全球光器件和化合物半导体龙头Finisar。根据两公司董事会一致批准的合并协议，Finisar的股东将按比例获得每股15.60美元的现金和0.2218x的II-VI普通股股份。该交易对Finisar的估值为每股26.00美元，即大约 2亿美元的股权价值，相对于Finisar2018年11月8日的收盘价溢价 7.7%。Finisar股东将拥有合并后公司大约 1%的股份。II-VI打算以合并公司的库存现金和20亿美元债务融资方式为现金交易提供资金。该交易预计将在2019日历年年中结束，但须经两公司股东会、反垄断监管机构的批准以及其他可能性的关闭条件。

点评：

光电子行业迎新一轮兼并重组：随着全球互联数据流量增长、5G络建设的启动、智能 D-Sensing的发展、智能驾驶汽车产业的崛起，以及化合物半导体的技术更替，未来上游的激光器、光电子芯片、以及化合物半导体等先进制造业将迎来新的发展机遇期，光电子行业迎来继2014年前后的大规模整合之后又一轮新的兼并重组。

伴随着中国数据中心建设规模的扩大和LTE、光纤接入的高速发展，海尔、旭创、光迅等中国光模块企业迅速成长，并逐步向上游器件和芯片的设计制造提升，中低端进一步向中国转移，也间接促进了西方厂商的兼并整合。先后有Avago剥离光模块业务给富士康、Macom出售日本子公司部分资产给剑桥科技、新飞通将低速光模块业务出售给亚派，今年 月份Lumentum整体收购领先的Telecom光模块厂商Oclaro，到本次II-VI与Finisar两家巨头合并成光电子领域的巨无霸，标志着光电子领域新发展阶段的开始，未来仍将会有一些小的整合发生。