川财证券工业企业利润维持较高增速了

川财证券：工业企业利润维持较高增速 类别： 机构： 研究员：

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事件国家统计局8月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年月份，全国规模以上工业企业利润同比增长17.1%，增速比月份低0.1个百分点，其中，7月份利润增长16.2%。

点评PPI回落下利润增速下滑。从此前公布的PPI数据看，PPI年内拐点已经出现，尽管目前PPI仍处于同比4.6%的相对高点，但在前期高基数压制下，PPI已经转入下行周期阶段。在价格压力下，7月份工业企业利润当月同比为16.2%，较6月下滑3.8个百分点，连续第三个月下滑。与此同时，主营收入利润率下滑0.5个百分点，主营收入同比低位持平。

采掘、钢铁、公用事业利润增速或将进一步提升。月份，采矿业利润总额同比增长53.4%，制造业实现利润总额同比增长14.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额同比增长17.8%；分行业看，石油、钢铁、建材、化工等四大行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为66.6%，占比过半，而中下游利润增速则出现一定边际放缓。同时，在行业配置方面，就新一期数据而言，依据我们模拟上市板块盈利的方法，采掘、钢铁、公用事业等行业利润增速或将较此前水平进一步提升，医药、食品饮料等行业则大致保持稳定。