地产热点城市按揭贷政策出现收紧房企信托成哈

地产：热点城市按揭贷政策出现收紧 房企信托成本小幅攀升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

突破6124点只是必然 核心观点：

按揭贷综述：整体按揭贷环境维持宽松，热点城市出现收紧迹象首套房贷方面：16年 月份，融 60监测的 5重点城市的529家银行中共有240家银行执行2成首付比例，首付新政逐步在二线城市铺开落地。

而在首套房贷利率方面，本月首套房平均贷款利率继续下降0.04个百分点至4.54%，折扣利率约9.27折。分城市来看，在整体信贷政策维持宽松的同时，上海各大银行最低首套房贷利率上调至9折，深圳地区审批则非常严格，不排除未来其他热点城市逐步收紧的可能。

二套房贷方面：16年 月份，在融 60监测的529家银行中，执行4成及以下首付比例的银行合计达 72家，其中执行 成首付比例的有194家。二套房贷利率方面，融 60监测的 5个重点城市二套房平均贷款利率为5. 9%，基准上浮10%依旧是市场主流。值得注意的是，本月上海和深圳出台调控政策，其中上海二套房普通住宅首付比例提升至50%，二套房非普住宅首付比例则提升至70%，而深圳则实行“认贷又认房”政策，并将二套房首付比例上调至4成。

上市房企融资综述：融资活动持续活跃，信托资金成本近期小幅上升债权融资：16年 月份，我们监测的重点上市房企境内银行贷款规模229亿元，同比大幅上升15 %；信托贷款规模76亿元，同比增长1 %；委托贷款规模189亿元，同比上升291%。16年 月份，公司债发债规模608亿，同比上涨显著，预案募集规模9 5亿。资金成本方面，本月银行贷款、公司债依旧处于低位，但信托资金成本连续4个月小幅上行。

股权融资：16年 月份，共有银亿股份、中粮地产等7家公司公布了再融资预案，合计预案融资规模701亿元，创历史单月新高。同时本月共有东华实业、滨江集团等2家公司定增发行成功，分别募集资金14亿元和28亿元。

此外，天津松江、万通地产、宝安地产、香江控股、大名城等5家房企非公开发行申请获证监会发审委审议通过。

整体来看， 月房企融资活动延期了前期的活跃态势，同时继续强化多渠道的融资途径，并且积极优化融资结构，尤其是资金成本相对较低的公司债规模继续攀升。于此同时，需要值得注意的是，尽管公司整体资金成本处于低位，但是本月开发贷、信托贷款、公司债等资金成本均呈现环比小幅攀升，尤其是信托成本近期连续4个月呈现逐月小幅攀升态势，需要继续关注房企各融资渠道的资金成本变化。

风险提示货币环境发生变化，房企融资渠道受阻。