钢铁钢价延续反弹股价能否继续覆盖

钢铁：钢价延续反弹股价能否继续？ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容摘要：

现货市场继续反弹。上周国内钢材市场延续反弹走势，Myspic国内钢材综合指数小幅反弹4.41%，长材品种表现优于板材品种。在供需基本面并未发生根本性转变的情况下，本次价格反弹更多的来源于资金面的推动，持续性有限。前期钢厂检修及限产力度的加大虽在一定程度上缓解了前期突出的供求矛盾，但在目前钢厂库存仍然处于高位，下游用钢需求淡季的局面下，我们对后市反弹延续性持谨慎态度，市场阶段性底部可能在八月份才能得到确认。

铁矿石矿价格进一步上涨。上周Myipic矿石综合指数上涨 .84%，其中进口矿指数上涨5.45%，国产矿指数上涨2.97%。本次反弹主要原因来自于两方面：一是钢厂低位库存的补充，二是连续阴跌后的技术性反弹。下游供需结构虽有所好转，但尚未发生根本性好转，未来价格上涨持续性较差，仍将以震荡为主。

继续关注高弹性及低估值企业。2010年7月19日至7月2 日，沪深 00指数上涨6.76%，钢铁类上市公司上涨6. 0%，与市场平均水平基本持平。

截至7月2 日，沪深 00、钢铁类上市公司市净率分别为2.49（X）和1. 7（X）；沪深 00、钢铁类上市公司最近24个月beta值分别为1.15和1.54。

现阶段板块对市场投资吸引力主要来源于低估值所带来的投资价值，与行业基本面变化相关性并不明显。自7月1日板块整体累计反弹幅度为11.9%，部分个股反弹幅度更加明显，需提防短期获利回吐压力。长期仍可继续关注低估值品种，如鞍钢股份、华菱钢铁等，并适当把握高弹性品种。

雷霆认为 风险提示。市场系统性风险；宏观经济政策调控；外围经济环境变化等。