中泰证券月各行业观点及重点推荐标的源泉

中泰证券：10月各行业观点及重点推荐标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略观点：

流动性预期提升风险偏好，10月有望迎来一波收获期。第一，前期经济放缓对市场的负面影响已经反映或短期影响已经减弱；第二，定向延迟降准政策提升市场流动性预期，价格对经济以及企业盈利的推举作用还在；第三，市场目前处在利空空窗期；最后，市场对明年资产配置预期或开始影响市场的配置结构，行业配置重点关注三个方向：一是受益流动性预期改善的金融、地产板块，以及以上证50为主的低估值蓝筹；二是关注三季报行情，周期股存在预期差机会；三是中小创板块，重点关注细分领域的龙头（如生物技术、快消品、半导体等），一方面具备一定的稀缺性，另一方面能够分享细分产业的成长红利，从明年资金布局的角度，值得重点关注。主题方面，紧跟政策导向，重点关注新能源产业链、PPP、国企改革以及普惠金融政策扶持的标的。

经济差不代表股市差。一个是A股市场在经过两年的调整，大幅下行的可能不大，中期来看，A股整体市场估值不高，大部分个股过去两年调整幅度较大，目前的全市场市盈率中位数是47.39，而历史均值是46.63，仅仅只有不到2%的差距。经过今年上半年的持续下跌，市场的估值已经很接近历史平均水平。此外，大多数行业潜在盈利增长趋势依然稳健。

从量能来看，目前短期虽有缩量，但是中期的成交量仍然在上升，相比2015年牛市高点以来的逐波回落，市场大势仍然在整体好转，尤其是创业板资金正在持续回暖，接下来创业板或许会比市场上的其他股票更值得期待。整体来看，我们对后市保持乐观，横盘之后变盘向上的可能性更大。

9月金股组合表现回顾：

中泰证券9月金股组合共上涨7.46%，同期上证综指下跌0.35%，深证成指上涨2.50%，创业板指上涨0.95%。9月金股组合中涨幅居前的是天赐材料（+25.65%）、*ST华菱（+17.15%）、东方园林（+12.96%）。

10月金股组合：

自下而上，结合行业机会，中泰证券10月金股组合推荐如下：

引导市场预期工商银行、广发证券、兄弟科技、龙元建设、海螺水泥、兆易创新、天赐材料、苏宁云商、春晖股份、集友股份风险提示：

每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。