公用事业关注鼓励

公用事业：关注PPP-ABS政策利好和土壤污染防治法立法进程 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■环保：大环保走向大生态，继续首推白马龙头，关注财金55号文释放PPP-ABS政策红利，关注土壤污染防治法立法进程。近期，财政部联合央行和证监会发布《关于规范开展政府与社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》(财金55号文)，要求分类稳妥地推动PPP-ABS，严格筛选开展PPP-ABS，完善PPP-ABS工作程序，着力加强监督管理。对比发改投资2698号文，财金55号文在发行主体、项目范围、资产证券化方式等多方面对PPP-ABS进行扩容，但同时也要求进行严格监管。财金55号文带来PPP-ABS政策红利释放，有利于充分发挥资产证券化盘活PPP项目存量资产、拓宽项目融资渠道、提高PPP项目资产的流动性等优势，加速PPP项目落地。龙头公司获取和承接PPP项目能力强，项目运作、风险控制方面经验丰富，有望进一步获得PPP-ABS支持。水环境综合治理领域，《水污染防治法修正案（草案）》公布，人大常委会建议草案应体现建立河长制的精神并增加相关规定，河长制有望获法律保障。看好大环保走向大生态相关机遇，推荐膜技术龙头

【碧水源】，固废全产业链龙头

【启迪桑德】，生态园林+生态修复龙头

【铁汉生态】，流域治理领域建筑龙头

【葛洲坝】，水质监测龙头

【理工环科】。煤改气领域，推荐

【迪森股份】。《土壤污染防治法（草案）》公布，土壤污染治理法制化不断推进，有望催化市场需求释放，建议关注土壤修复技术龙头

【高能环境】。

■公用事业：煤电上电价有望上调，持续关注火电国改和业绩改善双重机遇；天然气配气价格监管政策落地，燃气公司业绩仍将较为可观。发改委发文取消、降低部分向发电企业征收的政府性基金，煤电上电价有望上调，煤价近期开启快速上涨模式，仍建议持续关注火电国改和业绩改善双重机遇。燃气方面，《关于加强配气价格监管的指导意见》出台，按照“准许成本加合理收益”的原则，规定城镇天然气分销商年度有效资产回报率不超过7%，略好于先前市场预期，《意见》对接驳费下调压力较小，燃气公司的业绩仍将较为可观。我们看好燃气行业的发展，推荐打造天然气全产业链的

【中天能源】，建议关注

【百川能源】。此外，推荐

【蓝焰控股】：A股稀缺煤层气标的。

■投资组合：

比上年同期增加82小时。与上年同期相比【启迪桑德】+

【碧水源】+

【铁汉生态】+

【葛洲坝】+

【理工环科】+

【迪森股份】+

【中天能源】+

【三峡水利】+

【蓝焰控股】。

■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。