川财证券美联储如期加息利率路径未改变吗

川财证券：美联储如期加息 利率路径未改变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

越来越多的服务将会出现 事件北京时间2018年9月27日凌晨，美联储货币政策委员会FOMC宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，符合市场普遍预期。9月声明中，FOMC删除了“货币政策立场仍然宽松”表述，但美联储主席表示利率路径不会改变。由于市场对加息预期充分，此次加息对全球金融市场影响较为温和。加息点阵图显示，美联储未来加息预期次数不变，即今年预计加息四次、2019年预计加息三次。美联储决议声明重申渐进式加息与美国经济持续扩张、劳动力市场表现强劲保持一致，重申经济前景所面临的风险大致平衡。

点评声明虽删除“货币政策仍然宽松”表述，利率路径预期或不会改变。自金融危机以来美联储长期实行较为宽松的货币政策。此次声明中，FOMC删除了“货币政策的立场仍然宽松，从而支持强劲的劳动力市场环境，以及通胀持续回归2%”措辞。虽然此前市场对“立场宽松”表述删除有所预期，认为或传递本轮加息周期已接近尾声的信号，美联储主席指出相关调整不代表利率路径会改变。未来美联储或维持渐进加息路径，逐步上调目标利率区间与美国目前经济增长强劲、就业持续增长、失业率处于低位，家庭支出和商业固定投资强劲增长的背景相符合。目前中期通胀率接近2%的对称目标，经济前景面临的风险大致均衡。

未来加息评估过程中，FOMC或将综合考量劳动力市场环境指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展等指标。