逍遥房地产行业周报静待市场步入回升期

房地产行业周报:静待市场步入回升期

投资要点:

本周观点:7月成交量环比下降10%,基本符合我们预期。7月底市场推盘开始缓慢回升,预计8月成交将有5%-10%的环比增长。在下半年整体推盘量占比全年计划60%的情况下,成交高峰仍待"金九银十"。供给放量的同时,行业流动性偏紧,利率优惠的逐步取消,以及自去年下半年以来近一年的需求持续释放,使得未来需求端的支撑力度有待考验,或致下半年整体库存上升、去化压力增加为大概率事件(一二线情况好于三四线)。在政策调控预期减弱,行业基本面仍然良好的判断下,板块具有估值修复性投资机会。进入中报密集公布期,建议投资者重点关注具有估值优势以及预计业绩高增长的公司,推荐:招商、金地、华夏幸福、荣盛发展、金科股份、保利地产。

本周成交:淡季及高基数效应在延续:本周重点跟踪城市成交环比下滑5%,同比下滑17%。其中一线城市环比上升1%,二线城市环比下滑6%,三线城市环比下滑4%。一手商品房7月成交:环比下降10%,二三线城市表现优于一线。7月重点城市日均成交面积环比6月降10%,同比降16%。其中一线城市环比下降25%(同比降25%),二线城市环比降5%(同比降12%),三线城市环比降14%(同比降19%)。一手房月累计成交:截止7月27日,月累计成交面积同比上升22.3%,增速较月下降8.7个百分点。二手房周成交:本周重点城市二手房成交环比下降1%,同比下降21%。可售面积同、环比基本持平,去化时间因近期成交放缓而环比上升:截止7月27日,监测城市可售面积环比上月上升1%,同比下降-0.2%。跟踪城市3个月平均去化月数为9.9个月,环比上月上升13%。

一周行业动态:国土资源部:上半年全国房地产供地量创历史新高。供需意愿提升推高供地计划完成率。同年实际完成全年供地计划均不到70%相比,今年上半年已完成供地计划的55%。其中,上半年住房用地供给5.53万公顷,完成全年10.92万公顷计划的50.6%,而去年同期这一比例仅为29.6%。高完成率源于土地市场供需双方意愿提升:一方面,经过去年下半年以来的销售持续高位运行,开发商资金充裕,补库存和战略扩张均使得房企拿地意愿强烈。另一方面,宏观经济底部徘徊,土地出让更成为地方政府主要收入来源,市场需求意愿强烈使得地方政府更有动力加大推地力度。同时,上半年全国房价同比增速持续走高部分由于去年上半年较低的土地供给使得今年上半年商品房供应偏紧所致,加快供地节奏或可缓解后续调控压力。

土地市场供需延续下降态势:本周监测的20个主要城市共推出各类土地然后每天在博客更新几篇文章83宗,较上周减少38宗,推出面积438万平方米,较上周减少41群雄夺宝万平方米,其中大连、重庆和杭州分别推出106万平方米、93万平方米和57万平方米,为推出量较大的城市;共成交各类土地105宗,较上周增加47宗,成交面积581万平方米,较上周增加316万平方米,其中武汉、北京和重庆分别成交101万平方米、95万平方米和77万平方米,为成交量较大的城市。

风险提示:未来价格持续上涨带来政策加码风险。