东北证券基本面逐步企稳亚太市场短期影响有吗

东北证券：基本面逐步企稳 亚太市场短期影响有望平复 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周五股指大幅波动，盘中出现快速下跌，但收盘时跌幅收窄，上证综指小幅下跌0.47%，深成指下跌0.96%，创业板指持续强势表现涨幅达1.90%，两市合计成交2207亿元，较前一交易日有所增加。盘面上，传媒、交通运输、医药、餐饮涨幅居前，尤其是传媒板块涨幅炒股超过4%，家电、金融以及食品饮料、煤炭、建筑等周期性行业弱势明显。

市场运行上涨动力不足，尤其是银行板块，整体表现较弱，招商银行配股价格9.29元，低于中报每股净资产的9.84元，但仍显著高于H股上周五收盘价。银行板块的低估值表明投资者对市场信心并不是很足，而且市场内有限的资金规模也难以推动权重股的持续性上涨，在持续弱势格局下，资金入市意愿不强。

基本面虽然已经表现出明确企稳且逐步恢复趋向，但目前市场面临相对复杂的外围市场环境。一方面，美国量化宽松政策退出已经较为明确，9月的议息会议将进一步明确量化宽松政策的退出路径、方式等，这将对国际资金流向产生持续影响，而且近期美国长期国债收益率也是持续上升，表明投资者对这一预期较强；另一方面，受美国宽松政策退出影响，部分新兴市场尤其是以印度、印尼为主的亚太市场出现大幅下跌，进一步影响了投资者信心，而且印度、印尼等国家已经出现汇率贬值的走势，外围市场尤其是新兴市场面临的资金持续外流状况对国内投资者也形成一定负面影响。由于外围市场波动的负面影响，以及资金外流的持续都将对市场形成一定压力，而且目前资金外流的状况随着9月美联储会议的临近或将更为明显。因此，市场面临着一定程度的资金压力，抵消了因基本面改善对市场推动作用，虽然目前基本面改善力度有限，而且也难以出现更为强势的回升。

加快调整农业和畜牧业的生产结构 从市场角度看，受国内外环境的相互作用，市场仍然缺乏持续性或快速的上涨动力，更多仍以震荡或震荡攀升为主。反弹的过程中也将受到外围市场的阶段性扰动，但目前股指低位尚难以出现持续、快速下跌，低位支撑力度较强。从市场热点看，短期仍以政策推动利好相关板块为主，包括电力设备、络宽带、铁路设备等行业相对明确。