服装纺织还需等待

服装纺织：还需等待 类别： 机构： 研究员：

衣服就挂在椅背上。之后 [摘要]

主要观点：

节日消费拉动消费增长2011年12月社会消费品零售总额同比增长18.1%，百货店销售额同比增长18.4%，服装类商品同比增长20.1%，销售增长同比较上月均有不同程度的上升，通过与近几年年的消费数据相对比，可以发现12月的零售数据增长一般会较上月有所增长，2011年度，春节来临较早更进一步拉动了12月份的销售增长，因此凭此我们不能判定消费氛围已经好转。

图1：社销及零售数据数据来源：Wind，上海证券根据莫尼塔的数据显示，2012年1月份的消费景气进一步下降，莫尼塔草根调研的完成指数从十二月的18%下降至-20%。仅有20%左右的百货商场表示销售超过预期，约有42%的百货商场反映销售未达到预期。有51%的商家反映客流量同比有所下降，甚至出现连续数年逐年下降的情况，估计与百货业日益激烈的竞争环境有关。近70%的调研对象反映随着物价的上升，客单价同比高于去年。

居民收入和支出持续增长统计数据显示2011年4季度，城镇居民人均可支配收入同比增长14.1%，实际累计同比增长8.4%，城镇居民人均消费性支出同比增长6.8%。其中城镇居民人居消费性支出的增长速度并未像人均可支配收入增长那样快速恢复，增长相对缓慢。长期来看，随着社保的进一步完善，国家消费刺激政策的出台以及居民收入的持续增长都是未来消费增长的保障，这也是对我国服装消费市场有信心的主要原因。