钢铁钢价弱势震荡库存继续下降的

钢铁：钢价弱势震荡 库存继续下降 类别： 机构： 研究员：

仍主要集中在一线城市和少数二、三线城市 [摘要]

本周钢材呈弱势窄幅震荡，国内铁矿石价格上涨。本周(截至2010年11月19日)现货市场长材呈弱势窄幅震荡，其中螺纹钢和高线较上周分别收跌了1.6%和1. %；热轧、冷轧和中厚板价格受长材带动也分别微跌了0.8%、0.4%和0.7%。本周青岛港进口铁矿石价格维持上周价位，但唐山铁矿石价格小幅上涨2.2%。本周焦炭价格平稳，维持上周价位。

库存继续下降。本周钢材社会总库存较上周回落了2.0%，其中长材减少了 .4%，另外板材减少1.0%。

钢材价格短期回调震荡，之后仍可重回升势。进入11月后钢价曾连续两周上涨，尤其长材价格保持强劲势头，但本周钢价出现回落，这主要是受到如下因素影响：北方随着气温下降工程受到影响，钢材需求进一步减弱；南方受亚运会影响，市场整体运输和出货都有一定限制；再加上本周鞍钢、武钢下调12月出厂价，所以钢价在前期上涨过快的情况下本周呈弱势震荡回调的态势。虽然总体来看目前钢材市场需求不足，但一方面由于受节能减排政策影响，钢材供应量持续减少，库存下降，尤其部分长材资源出现短缺；另一方面在近期铁矿石和焦炭价格上涨的形势下，成本对钢价形成了有力的支撑；再加上美联储量化宽松货币政策的影响下，市场对未来流动性过剩和通货膨胀的预期加强，因此我们预计钢价在短期回调震荡后仍可重回升势。

看好具有铁矿石资源的钢铁公司。本周钢铁指数下降4.1%，表现略差于大市，沪深 00指数下降 .4%。由于全国各地开展限电减排，这使我们对钢价上升的信心增加，由于目前钢铁股估值水平仍处于较低水平，我们预计经过短期调整后随着钢价上升钢铁公司股价仍有阶段性走强的机会，我们相对更看好拥有铁矿石资源以及以长材为主的小型钢铁公司。