东北证券场外资金正在介入两会时窗机会更大牛

东北证券：场外资金正在介入 两会时窗机会更大 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

扫荡功能共分为三种 虽然有乌克兰等地缘政治的风险，但随着两会召开，下周A股市场进入了两会行情的时窗。国企改革、金融改革、垄断领域放开民资准入以及反腐、国安反恐等将是两会的主题热点。

PMI回落、经济疲弱，但经济疲弱对低估值的A股市场的影响较弱。同时，管理层对经济增速“中高速”的定性也显示经济整体不会失速、政策有空间也有手段。

资金价格回落、低估值A股对理财意识崛起的资金的吸引力在增强。A股开户数的增加、保证金余额的增加以及海外资金对A股配臵的增加，显示部分场外资金正在逐步介入。

人民币贬值但美国10年期国债收益率不升反降、显示人民币汇率的波动在可控可预期范围内；相反，人民币即期汇率贬值、资金价格回落以及深化改革的逐步落实，可视为新型稳增长政策的组成部分，且不排除未来有降准可能、从而压低长端资金价格，这些将构成A股市场的重要支撑因素。

下周市场指数整体处于震荡有回升阶段，不悲观，上证指数可能的运行区间在点。风格仍处于剧烈波动期，资金流向正在发生变化。建议，配臵上，价值主线偏好上证50成分股、成长主线偏好中小板而非创业板；板块方面，重点关注船舶军工，光伏核电以及智能电电动汽车等新能源体系，以及金融地产等低估值板块的反弹机会。