服装纺织预计一季报业绩难超预期呢

反遭罚款；外国选手破纪录 服装纺织：预计一季报业绩难超预期 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点数据跟踪：继朗姿股份、百圆裤业发布2012年业绩修正公告后，本周孚日股份、鹿港科技发布业绩向下调整公告，公告显示2012年业绩分别比上年同期下降：-80%~-50%、-90%~-85%。我们认为存在继续小幅下调板块公司业绩增速的可能。短期仍需要持续关注终端零售情况。

行业观点：终端消费数据未显现趋势性改善迹象，板块缺乏催化剂因素，预计加盟商层面的去库存至少持续到201 年二季度末。我们认为板块估值修复行情基本告一段落，下阶段需要关注公司盈利质量改善。对于201 Q1业绩，从我们预测的各公司201 年春夏订货会金额增速情况看，预计大部分公司业绩增速将在个位数以内。个股方面，建议继续关注业绩稳健、报表质量相对健康的龙头公司。

股价表现上周上证综指下跌1.11%，纺织服装板块下跌4.48%，其中纺织板块跌幅为 .56%、服装板块跌幅为5. 0%。上周板块领涨的公司分别为：ST迈亚、新华锦、华润锦华、*ST源发、中银绒业，涨幅分别为20.25%、10.09%、9.95%、8.18%、5.7%。年初至1月25号，上证综指涨幅0.98%，纺织服装板块下跌-0.68%，其中纺织、服装板块涨跌幅分别为：1.25%、-2. 5%。

原材料价格上周中棉价格 28指数周成交均价19287元/吨，周成交均价小幅上涨0.06%，1月25日成交价格为19281元/吨。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨 .69%。截至201 年1月25日，2012年度棉花临时收储累计成交595万吨，新疆累计成交251万吨，内地累计成交188万吨，骨干企业共累计成交156万吨。

上周40S纱线与 28价格价差为11 12.8元/吨。化纤产品中涤纶POY、涤纶FDY、涤纶短纤、粘胶长丝、涤纶DTY涨跌幅分别为-0.86%、-0.78%、-0.51%、-0.26%、-0. 8%。

风险提示消费者信心超预期下滑，服饰消费支出减少的风险；外需持续低迷的风险。