钢铁钢价小幅下降市场观望情绪上升牛

钢铁：钢价小幅下降 市场观望情绪上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相比较 Capcom来说 钢价小幅下降，市场观望情绪上升本周国内钢价小幅下降。截至周五，1.0mm冷轧报56 6元/吨，周环比降27元/吨，降幅0.48%； .0mm热轧报4881元/吨，周环比降1 元/吨，降幅0.27%；20mm中板报4970元/吨，周环比降9元/吨，降幅0.18%；20mm螺纹钢报4849元/吨，周环比降17元/吨，降幅0. 5%；根据我们与华东主流贸易商沟通得知，本周成交情况并不理想，下周观望情绪浓厚。

国际钢材市场依旧疲软。本周CRU国际钢价综合指数为219.1，扁平材为21 .8，CRU长材为229.7，均与上周持平。欧洲市场由于需求疲软以及欧元升值，最近一个月南欧薄板价格下滑了欧元/吨，且市场反馈4月份建筑行业的需求不及预期；北美市场薄板价格继续下滑，热卷主流现货价格下滑10美元/短吨至865美元/短吨，冷卷下滑20美元/短吨至955美元/短吨，热镀锌板下滑20美元/短吨至1000美元/短吨。

国内钢铁社会库存1600万吨，周环比下降46万吨。据“我的钢铁”站的不完全统计，本周社会库存合计1600万吨，周环比减少46万吨；其中螺纹钢6 7万吨，降24万吨；线材19 万吨，降11万吨；热轧454万吨，降10万吨；中厚板152万吨，降 .6万吨；冷轧164万吨，增2万吨。据我们与贸易商沟通得知，由于需求疲软以及产量增长，目前钢厂的板材出货并不顺利，后市压力仍大；长材方面的终端需求则略好于板材，由于各大钢厂本周发货没有明显放量，市场库存继续下降。

国内主焦煤、废钢价格上行，铁矿石价格小幅回调。本周邢台地区的主焦煤价格上涨10元/吨，已处于19 0元/吨的历史高位；华东废钢价格也出现50元/吨的明显上调，上海地区废钢价格报 7 0元/吨；本周受钢价下跌带动，铁矿石价格出现小幅回调，现唐山66%的国内矿报价为1415元/吨，周环比降 0元/吨，降幅为2%。

4月上旬粗钢日均产量高达197.9万吨。中钢协数据最新显示，4月上旬中国日均粗钢产量达到创纪录的197.9万吨，旬环比增加 %；其中76家会员企业粗钢产量为165 .4万吨，日产达165. 4万吨，旬环比增加2.4%；预计二季度国内市场仍呈供大于求局面，但随着传统消费旺季到来有望带来钢材消费量的提升。

中国钢铁股相对市场PB估值比率由上周的0.78上升到0.82。近期钢铁行业处于估值修复期，由于之前钢铁股长期处于估值洼地，投资价值凸显，并受市场投资情绪的带动、策略配置的需要而出现明显上涨。我们维持对行业的“增持”评级，但建议仍以波段操作为主，重点关注有估值优势的蓝筹股，或有兼并重组、资产注入带来产品结构或资源提升的公司。