钢铁钢价已跌近年内最低水平牛

钢铁：钢价已跌近年内最低水平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议在实体经济低迷的背景下，钢价继续探底，目前已跌近年内最低水平。

近期江西、 、福建等地陆续发布的钢铁业“十二五”纷纷指出，2015年全省粗钢产能/产量要在2011年的基础上扩张40%-70%（合计由4158万吨扩张至6 00万吨），尽管这几个均是钢铁小省，但其继续扩大产能仍会使得市场对钢铁行业的长期产能过剩进一步忧虑。

它无法承受伦理与道德的拷问。”北京大学法学院教授马忆南对《法制》说 唯一利好的是宏观经济政策有望进一步放松以部分对冲实体经济的下滑，我们且静待宏观政策的放松以及钢铁股板块轮动的到来。

我们继续重点推荐钢管新材料股。5月份的投资组合：太钢不锈、新兴铸管、方大特钢、常宝股份、金洲管道、玉龙股份。

一周回顾同步指标：钢矿价格加速下行。本周国内钢价指数下降1. 1%，其中长材指数下降1.50%，扁平材指数下降1.18%，铁矿石综合指数下降1.54%，我们模拟的钢企利润涨跌互现；Mysteel统计的全国重点城市经销商库存继续回落1. %，港口矿石库存基本持平，贸易商银行月贴现率下降0.29个基点，为4.58‰。

先行指标：银监会发文预警钢贸融资贷款。据媒体最新披露，今年4月底，银监会办公厅下发一份通知，要求各银行业金融机构及时调整信贷方向和政策，防止部分钢贸企业虚构贸易背景的套（骗）取银行贷款行为发生。上海银监局去年的一项检查显示，当时上海用于质押的螺纹钢总量为10 .45万吨，是螺纹钢社会库存的2.79倍，以致多家银行在钢贸市出险时，无法对钢材质押主张权利，因为库里根本就没那么多钢材。

国际指标：国际钢价小幅下挫。本周CRU国际钢价指数持平；Mysteel统计的数据显示，国际钢价小幅下降，其中韩国市场的热卷价格下降1.06%，韩国市场螺纹钢价下降0.44%；废钢价格方面，美国市场出口废钢价格与上周持平。

估值指标：钢铁板块跑输沪深 00指数1.07个百分点。本周SW钢铁指数下跌 .46%，沪深 00指数下跌2. 9%；本周钢铁板块表现较好的为：首钢股份（涨8.49%）、山东墨龙（涨1.54%）、方大特钢（涨1.10%）、新日恒力（涨1.04%）、沙钢股份（涨1.02%）；大钢中，宝钢股份涨幅最小（跌2.64%），武钢股份涨幅最大（跌1.05%）。

其他主要信息。（1）温家宝指出把稳增长放在更加重要的位置；（2）国务院 6 亿补贴家电、汽车、LED等产品；（ ）托昆普计划加大在华特钢投入；（4）中钢协：5月上旬全国粗钢日均产量204.5 万吨；（5） 省钢铁综合生产能力十二五末达到1 00万吨；（6）“十二五”福建钢铁工业总产值将年均增长20.4%。