戴姆勒不差钱引入股东仅为抵御敌意收购

戴姆勒"不差钱" 引入股东仅为抵御敌意收购

据市场人士分析，此次戴姆勒汽车引入阿布扎比的Aabar 投资公司作为新大股东的目的仅仅是为了抵御敌意收购。因为戴姆勒汽车实际上不差钱，单手中的流动性还有近百亿欧元，而此次引入的资金也只有区区19,5亿欧元而已。而现在戴姆勒汽车的两大股东：Aabar投资公司（占股9,1%）和科威特主权财富基金Kuwait Investment Authority (KIA)（占股6,9%）两者加在一起持有的股份已达到近17%，足以抵挡一阵敌意收购。

戴姆勒汽车的董事长老蔡（Dieter Zetsche）早就去年注意到他的公司存在被收购的潜在风险。毕竟自己的公司是一家拥有27.2万名员工，并且是按去年美国《财富》杂志的排名它也是德国销售额最大的跨国公司（接近1000亿欧元），因此它一直是被觊觎的潜在收购对象。此外，舍弗勒集团并购大陆轮胎公司以及保时捷增持大众汽车股份的案例已经给戴姆勒汽车上了生动一课，使得戴姆勒汽车不得不防。当然，由于戴姆勒汽车持有欧洲军工企业-欧洲航空防务航天集团（EADS）的股份，收购将涉及到敏感的国家利益，政府是不会答应的。

自从金融危机全面爆发以来，戴姆勒汽车的股价也出现暴跌，目前公司的市值只剩下可怜的230亿欧元，加上公司的流通股市值占了公司股本的92,4 %，此前唯一的大股东就是持有其7,6%的股份的科威特政府，因此任何一个俄罗斯石油大亨、私募基金、国家主权财富基金或者它的老对手法国雷诺汽车公司和丰田汽车只要动用亿欧元就可以轻而易举的成为戴姆勒汽车的第一大股东。

而根据分析师的测算，戴姆勒汽车的公司价值至少在800亿欧元，包括其全球首屈一指的汽车品牌和它所拥有的88亿欧元的现金流。2008 年初，戴姆勒汽车曾回购了60亿欧元的股票并计划到2009年四月再买入10%的自家公司股票。然而考虑全球汽车业面临的困境，它将无意完全放弃现金流

。去年年底，金融市场盛就在传瑞典对冲基金Cevian Capital公司大笔买入戴姆勒汽车一揽子股份。但戴姆勒汽车的发言人则称，从公司股票的成交量来看并没有发现异常。然而他承认，这种担忧正在上升，公司会密切关注形势的发展。

为了阻遏敌意收购或国内有实力家族企业的秘密潜入，戴姆勒汽车管理层之前就准备建立一道新的能抵御敌意收购的防火墙，当然公司股价的大幅下跌是让觊觎者有机可趁的主要原因。 但一直以来，戴姆勒汽车管理层并不排斥引入类似科威特主权财富基金这样的长期投资者入股公司，但要它担当类似白衣骑士的角色可能勉为其难。

之前老蔡就曾向外界表示，毫无疑问，如果看看我们手中的现金流，就知道我们的股价被严重低估了。这些钱可以让确保我们承担起企业，并随时应对可能发生的任何事情。Global Insight 公司的专家Christoph Strmer认为，老蔡的此番言论表明他的公司将反击来自裹挟巨资的任何海外金融投资者的敌意收购企图，包括在极端情况下进行反收购行动，而且柏林政府并不会袖手旁观。

戴姆勒汽车的一位高层不久前表示，公司监事会正在加紧讨论敌意收购的议题，因为保持敏感的嗅觉是必要的。多年来，德意志银行一直是戴姆勒汽车在资本市场的策略咨询顾问，公司相信它会提供比较好的抵御敌意收购的策略。该位公司高层还透露，抵御敌意收购的计划包括改变公司目前的资本结构，尽快减少88亿欧元的现金流以及寻找有实力的合作伙伴在必要时担当白衣骑士的角色。但具有讽刺意味的是，德意志银行原来也是舍弗勒集团的老关系行，但在此次舍弗勒集团收购大陆轮胎公司的进程中最后站到了后者的阵营里，令人唏嘘不已。

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