创业板指低于历史均值盈利趋势向好覆盖

创业板指低于历史均值 盈利趋势向好

昨日(8月2日)，A股集体下跌，其中上证指数下跌2.00%，收报2768.02点；深证成指跌2.50%，收报8780.56点；创业板指下跌2.06%，收报1510.09点。

融通创业板指数基金经理蔡志伟表示：“受外围因素的影响，市场风险偏好下降，大盘出现集体调整。就创年业板指而言

奶油和脱脂奶粉产量将会下降。受全球经济危机影响 ，基本面并无变化。”

据蔡志伟统计，创业板指100家成分股的中报预告已于7月中旬披露完毕，中报整体业绩增速为12.8%，中报增速相比一季报有所回落，但创业板指成分股增速中位数为25%，持平一季度增速中位数。从历史上看，创业板指中报业绩平均占全年业绩42%，考虑到部分存在重大风险的个股将较高概率被调出成份股，推算2018年创业板指净利同比增速为15%左右，总体盈利水平将从2017年Q4的-39.7%稳步回升至创业板指的历史平均增速，盈利趋势总体向好。

蔡志伟认为，创业板指经过长达3年的调整后，当前估值PE (TTM)为40倍，低于历史均值PE(TTM)，已回落至2012年创业板大牛市启动前相当水平。因此他判断：“创业板的泡沫已基本消除。”

蔡志伟分析，前瞻的看，创业板指以季度的频率调整成份股，是调整频率最高的指数，具有快速的自我迭代属性。部分存在重大风险的个股将较高概率在年内被调出成份股，若今年创业板指增长15%，则到年底创业板指18年PE将降为33倍，应该说创业板指当前位置已经具备相当的吸引力。

融通基金一直倡导坚持定投的投资文化，融通创业板指数也拥有广泛的定投客户。蔡志伟提醒投资者，从定投开始的一刻，必清楚股市的周期一般在年，指数定投的投资周期也需要年才可能获取相当的盈利。站在当前时点，创业板可能已处于至暗时刻，微笑曲线的右侧或将到来。