化工制冷剂进入产销旺季荐股哈

化工：制冷剂进入产销旺季 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

涨幅居前：醋酸(华东)（6.45%），萤石（晴凯矿业）（4.65%）,苯胺(4.62%），丁二烯（茂名石化）（ .66%），原油（迪拜）（ .51%）。

跌幅居前：环氧丙烷(长三角)（-9.2 %），涤纶（FDY）（-4.76%），皮棉（ 29级）（-4. 4%），TDI（华东）（-4. 0%），冰晶石（河南）（- .57%）。

美国经济数据向好，原油价格上涨。上周WTI、布伦特原油价格分别收于10 .40、107.46美元/桶，较前一周分别上涨 .1%、1.2 %。德克萨斯天然气现货价格涨1. 5%至4.49$/mbtu。美国 月PPI环比上升0.5%，4月初消费者信心指数升至去年7月以来高点，推动能源价格上升。由于中国经济仍处于调整周期，对原油需求增长可能低于预期，短期油价在美元/桶区间波动的可能性较大。

供应意外减少导致醋酸价格上涨。上周醋酸（华东）涨6.45%至 00元/吨。醋酸涨价主要因为清明节后安徽无为装臵、兖矿装臵临时停车导致减产。此次涨价表明目前醋酸库存处于较低水平，一旦供应发生波动将对价格产生明显影响。预计短期醋酸仍有涨价空间，其下游醋酸丁酯价格未来也可能出现上涨。

瞄准世界500强、国内民营500强和重点国企、央企 苯胺试探涨价，但下游MDI、TDI需求不佳。上周苯胺涨4.62%至10200元/吨。但下游MDI、TDI销售情况不佳，其中聚合MDI跌1.25%至15750元/吨，TDI跌4. 0%至17800元/吨。目前TDI市场出现供过于求状态，贸易商降价销售的情况普遍，预计未来TDI仍有跌价可能。

制冷剂进入产销旺季，萤石价格延续涨势。上周萤石涨4.65%至2250元/吨，过去一个月涨幅约28.57%。制冷剂R22、R1 4a上周涨幅分别为1.94%和0.58%。月是制冷剂的传统旺季，萤石价格上涨预示下游制冷剂需求较好。预计制冷剂产品仍有上涨空间。

棉价回落导致化纤产品面临跌价压力。上周皮棉（ 29级）跌4. 4%报18 8 元/吨。棉价下跌导致化纤产品报价同步回落。涤纶（FDY）跌4.76%报10000元/吨，锦纶（FDY）跌1.76%报22 00元/吨。氨纶、粘胶价格相对稳定。

库存高企，导致环氧丙烷大跌。上周环氧丙烷（长三角）大跌9.2 %至12 00元/吨，山东地区部分报价低至11800元/吨。环氧丙烷厂商库存高企，出货压力大，同时下游聚醚行业采购意愿不强。目前环氧丙烷厂商毛利率在8%左右，未来降价空间不大。

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