建材重点配置国企改革及中报绩优股荐股物业

因为是第一次养牛 建材：重点配置国企改革及中报绩优股 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：截至上周五7月25日，沪深 00、上证综指、深圳成指本周分别上升4.45%、 .28%、4. 9%，报收2260.45、2126.61和7578.12。CS建筑工程板块全周上升2.72%。中铁二局16.5 %、金螳螂9. 1%、科达股份9. 1%、中国化学7.89%、亚厦股份6.92%分列建筑工程板块涨幅榜前五名；中化岩土-11.87%、鸿路钢构-8.09%、汉鼎股份-7.86%分列跌幅前三名。

本周核心观点：近期建筑等周期行业大幅上涨，我们判断主要和以下因素有关：（1）地产政策放松、宏观数据好于预期，微刺激政策持续。首套房按揭优惠利率，6月份地产销售数据、汇丰PMI数据好于市场预期。装饰等绩优蓝筹迎来估值修复行情。（2）沪港通渐行渐近，高折价建筑蓝筹的投资价值凸显。（ ）国企改革加快推进，建筑央企、国企估值带来提升契机。我们对本轮周期品上涨持续性的判断：反弹而非反转，具备参与空间。同时对行业三大下游空间和周期性的实证分析表明，大周期尚未改变、小周期反弹有限。因此，我们建议近期积极参与反弹，风格完全转变再收。重点配置“低估值蓝筹+改革（国企改革/油气管改革）”，地产链条（装饰），中报绩优成长股。个股重点推荐达实智能（增发渐近+订单爆发增长），延华智能（中报绩优+医疗服务模式转型），苏交科（中报绩优+持续扩张），亚厦股份、洪涛股份、金螳螂（地产链条+中报绩优），中国建筑（国企改革+中报绩优）、中国化学（国企改革+煤制油气政策拐点+订单拐点），隧道股份（国企改革），中国海诚（国企改革+转型），粤水电（国企改革+转型）等。

本周我们外发国企改革专题报告：国企改革风起，建筑蓝筹起舞。

国企改革下半年将进入加速期；建筑工程行业央企比例高，盈利能力相对不足存在改善空间；未来行业企业将从核心资产注入、引入战投和民资、股权激励、主业转型等四个方面受益。

智慧城市建设：继续强烈推荐达实智能、延华智能。详见7月26日达实跟踪报告《内外并举聚焦创新，百亿市值渐行渐近》和7月2 日延华智能点评报告《联手华数，向智慧城市运营商华丽转型》。

设计咨询：重点推荐苏交科、中国海诚。详见7月27日苏交科跟踪报告《内生外延全国扩张，深拓全国布局新兴》和7月22日海诚点评报告《环保工程再突破，国企改革排头兵》。

煤化工：煤制油气政策即将出台，开工或将加快，重点推荐中国化学、东华科技、三维工程。国家明确产业政策出台预期，重申行业准入标准，我们认为这将有助于稳定政策预期，推动行业有序发展。

装饰：关注电商、家居智能外延落地进展，重点推荐洪涛股份、亚厦股份、金螳螂。7月14日我们外发洪涛股份跟踪报告《新技术延伸盈利链，职业教育增亮点》。