服装纺织重点关注纺织制造行业复苏荐股牛

服装纺织：重点关注纺织制造行业复苏 荐4股 201 -0 -12 类别： 机构： 研究员：

《狮子王》主题曲《生生不息》等都成为全球金曲。而在华语电影中 [摘要]

事件：

海关总署最新数据显示，２０１３年２月，我国出口纺织品服装约１６４．７６亿美元，同比增加６９．６５％，其中纺织制品和服装分别同比增加３８％和９４％。１－２月纺织品服装累计出口４１１．６７亿美元，同比增加３１．８２％。纺织服装出口数据增长的强劲程度超预期。

点评：

１３年出口企稳事态明朗，高价库存棉逐渐消化有助于制造企业盈利能力的恢复。２０１２年全年纺织服装出口数据均在个位数徘徊，１３年１月和２月增幅分别为１５％和６９．６５％，出口企稳形势较为明朗。年初以来，伴随着美棉价格走强、出口企业高价库存棉逐渐消化完毕，纺织制造行业的经营环境改善明显，生产型龙头企业的盈利能力恢复的预期强烈。从我们前期的调研来看，制造类企业自２０１２年四季度起，订单质量及接单周期都在好转，而价格的提升则要关注外棉价格波动，总体而言１３年生产型企业已走出低谷，短期吸引力超过品牌服饰企业。

维持纺织制造行业“推荐”评级，关注纺织制造龙头：鲁泰Ａ（０００７２６）、百隆东方（６０１３３９）、华孚色纺（００２０４２）、伟星股份（００２００３）。我们自１月份起，就一直提示纺织制造业有一定的阶段性机会，海关总署公布的１－２月份数据大幅超预期，同时由于美国减产，外棉价格近期有约１０％的涨幅，国内外棉价差逐步缩小有利于制造龙头毛利率的恢复。总体而言出口形势正在复苏的趋势中，我们维持行业“推荐”评级，建议关注制造业龙头：鲁泰Ａ（０００７２６）、百隆东方（６０１３３９）、华孚色纺（００２０４２）、伟星股份（００２００３）。

风险提示：１、３月出口数据低预期；２、外棉价格波动幅度加大。