恩惠环保行业2月月报业绩利空已消化期待政策利

多家公司发布业绩快惜败的上海遭遇首场失利。报,虽低于预期但市场已消化利空。继1月份多家环保公司发布2013?年度业绩预告,2?月份,大部分公司进一步发布了2013?年业绩快报,对增速具体情况有了进一步明晰。与业绩预告情况一致,其中大部分均低于预期,但目前市场对业绩低于预期的利空已基本消化,因此业绩预告对板块走势并没有明显负面影响。

水污染防治、土壤环境保护是2014?年两大政策主题,环境监管及执法将加严。

2014?年,将抓紧编制《水污染防治行动计划》和《土壤环境保护和污染治理行动计划》。此外,环保部部长周生贤发表文章提出,迫切需要对生态环境保护管理体制进行改革,应建立统一监管所有污染物排放的环境保护管理制度,健全“统一监管、分工负责”和“国家监察、地方监管、单位负责”的监管体系,有效、独立进行环境监管和行政执法。

环保板块?2?月份以来跑赢大盘1?个百分点。环保板块2?月份以来跑赢大盘1百分点,过去六个月跑赢大盘13.8?个百分点。新春开年后,环保公司业绩利空消化殆尽,相关政策利好出台预期上升,在2?月上中旬,环保板块表现较好,相对收益增加。但从下旬开始,受流动性偏紧预期等不利因素影响,环保板块跟随整体市场再次出现较大调整。目前,环保板块2014?年预测市盈率为32?倍,估值位列第五;环保行业平均PB?为5?倍,位列第三。

两会期间是热点,回调到位后板块具备买入价值。政策及市撤境是影响环保板块3?月份走势的主要因素。近期,环保板块已经历较大幅调整,板块平均估值回落至2014?年30?倍左右,其中桑德环境、碧水源等龙头估值仅为25倍左右。我们认为,优质环保公司的业绩增长仍均将保持在30%以上。而两会期间,环境治理仍将成为热点议题,已调整到位的环保板块具备买入价值。

风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供除了帮助贫困学生机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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(:吴大忠)