开源证券降息传递积极信号股底部特征显现了

开源证券：降息传递积极信号 A股底部特征显现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

我们在6月份的投资策略报告中预期管理层会在5月经济数据发布前后宣布降息，现在看央行上周四的降息决策已经验证了我们的预测。在之前的策略报告中我们预计经济下行已经到了决策层能够容忍的底线，如果此时再不出手。中国经济在内忧外患的夹击之下，恐怕要出大问题。这是管理层决不允许国内经济形式在下半年党的十八大召开之前出现严重下滑，进而影响社会稳定大局的一种体现。那么，接下来我们认为货币政策和财政政策会双管齐下。

6月A股市场存在大量不确定因素，事件驱动的影响力显著加深，股指或将呈现出剧烈波动的走势。我们认为上证综指仍然面临四重压力，市场形势并不明朗，并不能就此认为A股已经出现了向上反转的拐点，但底部特征俨然显现。

为了在保留秦汉史风原味的前提下 一是政策压力。5月份，发改委审批投资项目的规模达到2200亿元，较4月增长一倍，市场因而憧憬“4万亿2.0版”。随后，发改委官员否认新一轮刺激经济计划，市场情绪也因此急转直下。我们认为，2008年末的“4万亿”投资之后，民间普遍对政策刺激较为敏感，政策制定者面临不小的压力。投资者在简单的投资驱动上难以达成共识，这是近期A股市场出现调整的根本原因当前投资者分歧较大，加上海外的不确定性，引发市场调整压力，但未来数月是政策面与基本面博弈共振做多的投资时机，因此，近期市场回调整理时，应积极寻找机会。