金属制品基本金属商品价格短期强势荐股呢

金属制品：基本金属商品价格短期强势 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周观点：基本金属商品价格短期强势，继续坚定看好军用钛材和钴基本金属短期走势较强，周内铜、铝均大幅上探。目前基本面和情绪面的支撑更多来自海外（1）周内特朗普正式签署美国税改法案，临时拨款议案也尘埃落定；（2）美国Q 实际GDP年化季环比终值达 .20%。整体来看，我们判断基本金属仍处于价格再平衡阶段，总体或呈区间震荡走势。

能源金属方面，年末电池环节去库存期导致上游锂电原材料的成交较为清淡，但我们看好2018年全球终端需求的快速增长。（1）嘉能可公告KCC复产后年的铜钴产量指引，但近两周并未对MB钴价的涨势形成实质压制，我们2018年更看好拥有自产矿、民采矿渠道以及刚果金粗制氢氧化钴冶炼规模优势的龙头企业；（2）2018年碳酸锂、氢氧化锂价格或高位震荡，能连续供应的、可靠的锂加工产能的稀缺性将更加凸显。

价格已接近去年水平。6月9日 维持对稀土价格的积极预期。工信部原材料工业司（稀土办）组织召开稀有金属部际协调机制联络员会议。目前稀土价格已触底回升，周内氧化镨钕（+9. %）等品种显著反弹；虽然短期需求相对平稳，但（1）打私叠加环保，看好稀土供应格局优化；（2）中长期新能源汽车将拉动高端钕铁硼的需求增长。

新材料方面，继续坚定看好军工和国防现代化的大逻辑。目前海绵钛厂商库存低位、报价坚挺，部分订单已提升至5. 万元/吨，我们预计海绵钛价格稳中有升。随着我国海陆空军事力量齐头并进，高端军用钛材订单有望迎来拐点，国内拥有高端钛材生产能力的企业竞争力更加凸显，继续坚定看好军用钛材龙头。

具体标的，建议关注宝钛股份、华友钴业、中科三环、厦门钨业。

每周聚焦：嘉能可KatangaMining启动复产，钴产量指引如何解读?嘉能可宣布KatangaMining旗下刚果金KamotoCopperCompany复产后将大幅提升铜钴产量。预计2018年第一条生产线将带来15万吨铜、1.1万吨钴；2019年伴随第二条生产线和“钴去瓶颈”项目建成，铜、钴产量将分别达到 0万吨和 .4万吨；2020年铜、钴指导产量分别为 0万吨和 .2万吨。我们认为，嘉能可作为钴行业的龙头企业，本次略显“激进”的产量指引一方面向下游客户传递了“公司旗帜鲜明的看好行业、具备充沛潜在产能、并将全力匹配下游需求”的积极信号，另一方面，也对于受高钴价吸引、试图新进入行业的“热钱”亮出了警示牌。尽管历史上公司的指导产量较为准确，但鉴于钴高度集中的供给格局，KCC铜钴产能的实际投放进程仍待季度性跟踪。