和讯债券每周评述吧

稿源：中国 本周大事

日前，中国人民银行与劳动保障部联合发布《关于企业年金基金进入全国银行间债券市场有关事项的通知》（银发〔2007〕56号），企业年金基金获准进入全国银行间债券市场进行投资、交易。此次发布的《通知》，主要从参与银行间债券市场交易的制度安排以及债券托管账户开立的条件、程序和交易管理等方面对企业年金基金提出了明确的要求。

从市场获悉，包括银行、保险和基金在内的福禧短融投资者再度在北京举行持有人会议。此次会议的主要内容是宣布福禧短融券将于3月7日到期全额兑付，目前10亿元的兑付资金已经划拨至主承销商工行的专项兑付账户上。

一份题为《关于发展我国公司债券市场的建议》的政协委员提案清晰地勾画出下一步我国公司债市场的发展路径。这份提案将提交给即将召开的全国政协十届五次会议。提案建议，建立市场化的公司债市场制度体系。按照市场化的要求，建立公司债发行核准制度，凡是符合法律规定条件的公司均可自愿申请发债，发债主体由承销商自主推荐。

市场走势

本周是节后上调存款准备金率的第一周，债市表现毫无畏惧，上证国债指数创出111.84的历史新高。。本周五，上证国债指数收于111.72点，较上周五上涨0.02点，本周成交24.33亿，比上周减少17.73亿。本周企债市场横盘整理，周四受消息面影响连涨两日。本周五，企债指数收于120.47点，较上周五上涨0.13点，全周成交2.24亿，较上周减少0.44亿。本周市场高位跳空，急剧下跌后略显平静，转债市场各券种涨跌互现。本周五，沪市涨幅最大的为国电转债上涨5.16%，跌幅最大的为柳化转债下跌1.7%。深市涨幅最大的为海化转债4.69%，跌幅最大的为招商转债下跌3.02%。

投资建议

本周消息面上，利好消息不断，温总理撰文指出，今后要大力发展资本市场，构建多层次金融市场体系。值得庆祝的是，企业年金基金获准进入全国银行间债券市场进行投资和交易，此举将丰富和扩大银行间债券市场投资者队伍，促进市场快速发展。在即将召开的“两会”上提案，相信将会建立市场化的公司债市场制度体系，推动统一互联债券市场的建设。在本周央行发布的一月份金融市场运况报告显示，当月金融市场总体运行平稳，债券市场和股票市场都出现了进一步走高。但未来央行的紧缩力度可能进一步加强，流动性过剩格局依旧的情况下，加息仍可能是央行未来一段时间内的最佳选择。整体上债券仍将以震荡整理为主，建议投资者采用防御策略，降低仓位、缩短组合久期在3以内。预计债市近期将会呈现出平稳上升态势。

评级

风险★☆

收益★★★☆

新债推荐

2007年第一期凭证式国债今日开始发行，总额为300亿元。本期凭证式国债的期限品种分为两种，其中3年期发行规模210亿元，票面年利率3.39%；5年期90亿元，票面年利率3.81%。与去年最后一期凭证式国债相比，本期债券的利率水平保持不变。本期国债发行期为3月1日至3月31日。本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息。