金融年关注结构优化荐股物业

金融：16年关注结构优化 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

北京时间4月12日消息 报告要点：

行业及公司要闻行业要闻。证监会表示新三板企业转板上市必须符合A股上市条件；银监会加强信托市场风险防控；国务院印发了《全国社会保障基金条例》，于5月1日起实施；保监会发布《关于进一步加强保险业信访工作的指导意见》。

公司动态。兴业证券、国海证券、锦龙股份、国元证券、华泰证券、广发证券2015年分别实现归母净利润41.67亿元、17.9 亿元、9.1 亿元、27.84亿元、106.97亿元、1 2.01亿元，同比分别增长1 .9%、159.8 %、102.97%、1 8.44%、162.8 %；新华保险2015年实现净利润86.01亿元，同比增长 4. %；陕国投拟每10股转增10股。

核心数据重点跟踪上周上证综指上涨1.01%，信托板块上涨2.6 %。上周（2016.0 ..01）上证综指上涨1.01%，沪深 00上涨0.75%，创业板指数下降0.48%，新三板指数上涨1.87%。板块表现上，券商股下跌0.09%，保险板块下跌0.22%，信托股上涨2.6 %。

二级成交环比下降15.20%，两融余额环比上涨0.67%。上周市场日均成交额61 5.97亿元，环比下降15.20%；截至2016年4月 1日，沪深两市融资融券余额为8809. 亿元，环比上涨0.67%；沪深 00换手率均值为0.52%，环比下降12个BP。

最新投资观点1、监管重视风险，银监明确信托控制结构化股票投资产品杠杆比例，优先级与劣后级的配置比例最高不超过2:1，有效控制场外配资风险；2、看好券商 月份业绩，市场逐步回暖上周两融规模环比提升0.67%，相较于前2个 月份市场活跃度持续提升，券商业绩环比改善确定性较强，行业目前PE为12.5倍，PE为2.08倍，具备配置价值，推荐华泰证券、招商证券和广发证券； 、上市险企15年业务和财报堪称完美，16年负隅前行。上市险企2015年合计实现归母净利润1152. 1亿元，同比增长29.6%，保费、投资以及价值类指标均保持较高增长。2016年险企投资压力有所增加，但是我们认为低利率环境和政策引导将会加大险企主动优化负债结构控制负债成本。免税健康险持续推动下，税延养老试点或渐行渐近，持续看好保险板块，个股推荐中国平安和新华保险。