金融维持行业乐观看法荐股鼓励

金融：维持行业乐观看法 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：上周证券行业指数上涨2.87%，跑赢沪深 00指数1.60个点上周证券行业指数+2.87%，跑赢沪深 00（1.27%）1.60个点。证券行业个股涨幅较大的为国元（19.90%）、西南（8.62%）、太平洋（4.97%）；仅宏源下跌4.4 %。中信、海通上周末H/A股溢价分别为16.8 %和1. 7%。

行业及公司动态：资产管理监管体系或将重塑、转融资业务费率下调上周证监会下发《证券期货经营机构私募资产管理办法》，私募资管产品管理体系将重塑；协会发布《证券公司柜台市场管理办法(试行)》及《机构间私募产品报价与服务系统管理办法(试行)》。8月15日起转融资费率下调80个点，182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。

上周回顾：市场交易持续活跃，融资融券余额增幅超预期上周日均交易额 087亿元，环比上升4. 8%；上周IPO2家、无增发、配股1家、可转债1家，股票承销募资16.05亿元，较前一周-89%；上周债券发行15支，募资182亿元，较前一周+1 9%。融资融券余额4808亿元，接受质押股票市值4574亿元，分别较上年末余额增长 8.75%和119. %。其中8月以来融资融券余额环比已增长8%，增速超预期。

但“文革”让它迟迟未开工。投资建议：两融余额破4800亿、融资成本继续下降，维持行业乐观看法近期政策面建议关注私募资产管理监管征求稿以及柜台市场和机构间私募产品报价与服务系统两个办法出台。股市回暖背景下，一方面券商经纪、融资融券和自营弹性继续显现，日均成交量维持 000亿以上、融资融券余额快速突破4800亿；另一方面需关注融资成本继续下降，创新业务利差上升。考虑到经纪、两融和自营弹性显现、佣金率降幅明显好于预期以及政策面逐步趋暖，我们维持对行业乐观看法，继续依次看好中信A、海通A、西南和东吴。