川财证券美国政府停摆与股市表现吧

川财证券：美国政府停摆与股市表现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点历史经验显示，美国政府停摆不会对美国股市和债市造成不利影响。

（1）按照美国法律的相关规定，只要美国联邦政府预算融资出现缺口，而国会和总统又没能通过必要的拨款条例草案来维持融资操作，或者至少达成一项短期的持续决议案，美国政府就会发生停摆；（2）从《1974年预算法案》实施到现在，美国政府一共发生了18次停摆，有些年份发生了好几次停摆。

在这18次政府停摆中，联邦政府雇员无薪休假发生了7次；（3）从历史经验来看，美国之前的政府停摆并没有对股票和债券的平均表现造成不利的影响。

2元/本的价格就可在上看完全文 事实上，从1974年到2017年，政府停摆期间美国股市和债市的平均回报反而要比整个期间的平均表现高，标普500指数在此期间的平均年度回报率是12.57％，18次停摆发生年份的平均回报率是14.24％，叠加政府雇员无薪休假的停摆年份平均回报率是15.56％，美国10年期国债在这三种情况下的平均回报率分别是7.80％、8.32％以及9.75％。

风险提示：历史经验不再适用。