化工制冷剂持续涨价荐股呢

化工：制冷剂持续涨价 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

将带来近45万个就业机会 涨幅居前：制冷剂R1 4a（浙江巨化，12.90%），甘氨酸（河北，6.25%），甲乙酮（齐翔腾达， .85%），二氯甲烷（华东，1.96%），氨纶（华东，1. 7%）。

跌幅居前：丁苯橡胶（华东，-9.0 %），己二酸（华东,-7.96%），原油（WTI,-7.72%），丙酮（华东,-7. 1%），天然橡胶（上海市场,-6.55%）。

近期东兴化工主要观点：

供需偏紧，制冷剂价格持续上涨。巨化R22、R1 4a出厂价持续上调。制冷剂产品延续了供需偏紧的状态，（1）供应端，中小产能短期无法复产，龙头企业则受制于副产物盐酸无法消纳，开工率提高受限；（2）需求端，下游空调、汽车行业对制冷剂的需求持续增长。我们预期未来2个月制冷剂售价仍将维持高位运行。二季度制冷剂生产企业量价齐升，利润空间将明显增厚。整个氟化工行业将逐步整合，重点推荐具备产业链一体化优势、规模优势的巨化股份。

农化行业出现分化，景气度农药>化肥。农药行业受益于供给收缩，加速小产能的淘汰，产销情况较好。跨国农药巨头开启补库存周期，带动了我国农药中间体和原药的出口。我们看好农药行业景气度继续上行。另外，政府推动减税改革，今年7月1日起，农药化肥农机增值税从现有的1 %降至11%，有利于整个农化行业的增长。

钛白粉价格坚挺，企业盈利大增。国内钛白粉消费增长，出口增加，以及国内钛白粉产能收缩，原料供应受限等因素导致钛白粉价格持续上行。预计未来 个月钛白粉需求依然向好。看好具有规模、技术和成本优势的龙蟒佰利。

油价震荡，乙烯整体景气仍存。我们预计2017年油价在美元/桶区间震荡运行。但我们认为乙烯的周期并未结束，在2017年依将维持高点，建议关注。

上周市场回顾：

上周申万化工指数下跌1.99％，同期上证指数下跌1.64%。细分板块中涨幅居前的为其他化学原料（涨0.58%）、氯碱（0.41%）、其他纤维（涨0. 6%）。

东兴化工组合上周下跌1.18%，相比行业指数高0.81个百分点。

本周推荐股票组合：

巨化股份(15%)、华锦股份(15%）、安诺其（15%）、广信材料（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。