公用事业政策支持推动垃圾发电进程牛

公用事业：政策支持推动垃圾发电进程 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

）投资要点垃圾减量化是长期发展趋势随着城镇化和工业化进程的加快，“垃圾围城”现象突出、形势严峻，土地资源的日益缺乏，减量化地位凸显，政府出台政策鼓励垃圾的末端减量和资源化。“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规则中明确提出2015年无害化处理率达80%。而《规划》要求到2015年生活垃圾无害化处理能力中选用焚烧技术的达到 5%，东部地区选用焚烧技术达到48%。截止2010年底，我国生活垃圾无害化处理中，焚烧技术占比约20%，焚烧技术占比大幅提升。

垃圾发电产业链逐步完善我国垃圾发电行业是环保产业、新能源产业和市政基础设施的结合体，属于国家鼓励发展的新兴产业。随着国家、人民对环保要求越来越高，垃圾发电产业的发展也越来越完善。目前从政府环卫部门负责垃圾收集并运输到垃圾焚烧发电厂，到垃圾焚烧厂将垃圾进行焚烧，实现垃圾的无害化、减量化和资源化处理，整条产业链已发展较完善。

政府对焚烧发电方面一直持大力支持的态度，尤其是2012年4月10日发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，通知明确规定：垃圾焚烧发电执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元，垃圾焚烧发电迎来高速发展时期。

垃圾发电投资回报率可观由于我国城市生活垃圾处理行业起步较晚，并且工艺技术复杂，市场竞争并不充分，因此目前我国城市生活垃圾处理行业总体毛利率处于较高水平。目前，国内A股市场上涉及城市生活垃圾处理业务的上市公司主要有南海发展、桑德环境、城投控股。这几家公司的平均毛利率2011年在 5%左右，毛利率很高，说明我国的垃圾处理行业盈利能力较好。

重点企业南海发展：目前公司业绩稳定增长，公司垃圾焚烧发电项目产能未来仍有较大的释放空间、污泥处理后续的投产及政策对垃圾发电和污泥处理的支持，维持公司推荐评级。

将有两位新生代演员加盟 桑德环境：考虑到十二五期间国家对固废行业投资力度加大，具有爆发性成长空间，公司作为固废行业处理的龙头公司业绩也将迎来爆发期，而静脉园、重庆、山东等大项目，为公司未来业绩提供支撑点，维持推荐评级。