钢铁市场延续弱势钢铁股同步大盘下挫吧

但毫不夸张地说 钢铁：市场延续弱势 钢铁股同步大盘下挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周普碳钢、不锈钢价格弱势平稳。25mm螺纹钢报4 12元/吨，周降幅0.21%；8mm线材报4470元/吨，周降幅0.55%；5.5mm热卷报4224元/吨，周涨幅0.01%；1.0mm冷轧报5224元/吨，周降幅0.49%；20mm中板报42 4元/吨，周降幅0.09%。本周国内钢材市场需求低迷，商家备货较少，我们注意到因临近年底，部分商家有收拢资金的需要，仍以降价出货为主，价格上行乏力。

进口铁矿石价格下调，海运费涨跌不一。国内唐山66%铁精粉价格1082元/吨，与上周持平；港口印度6 .5%铁精粉价格1060元/吨，周降幅1.85%。巴西-中国海运费29.50美元/吨，周降幅1.99%；澳洲-中国海运费12.77美元/吨，周增幅2.79%。本周进口铁矿石因澳洲以及巴西矿山招标力度加大，引起市场上一定的恐慌，临近年底部分国内矿山正计划近期安排检修，预计短期内局部地区国产铁矿石的供给可能会有一定压力，但若钢厂月末的采购低于预期，进口铁矿石价格可能继续小幅下滑。

粗钢成本平稳，钢材盈利无明显改善。本周加权生铁成本为29 7元/吨，周降幅0. 9%；加权钢坯成本为 551元/吨，周降幅0. %。分产品来看，螺纹钢加权利润-16 .5元/吨，周环比下降2元/吨，毛利率-4.44%；线材测算加权利润-159.6元/吨，周环比下降15.6元/吨，毛利率-4.18%；热卷加权利润-444.4元/吨，周上涨6.5元/吨，毛利率-12. 1%；冷板加权利润-9. 元/吨，较上周下降16元/吨，毛利率-0.21%；中板测算加权利润-475.4元/吨，周涨幅2.8元/吨，毛利率-1 .1 %。

11月国内粗钢产量同比下降。统计局数据显示11月我国粗钢产量为4988. 万吨，同比下降0.2%，这是2010年10月份以来，我国粗钢产量首次同比下降。

社会库存总计1288.1万吨，周环比下降4.9万吨。现有螺纹钢库存48 .6万吨，周降幅0.48%；线材库存100.9万吨，周涨幅 .85%；热轧板卷库存41 .2万吨，周降幅1.22%；中板库存140. 万吨，周降幅0.76%；冷轧板卷库存150.1万吨，周降幅0. 8%。

上证综指和黑色金属指数同步大幅下挫。虽本周中央经济会议的提出稳中求进的政策基调，但市场对经济前景的不确定性增强和境外资金离场影响，本周大盘持续下跌；周五收盘前受汇金增持传闻带动，在公用事业、民航机场、汽车、文化传媒等板块的带领下终结6连阴恢复上涨，上证综指报收2224.84，周跌幅 .91%；钢铁行业基本面无明显好转迹象、估值水平随大盘同步下挫，黑色金属指数周五收于1965.84，周跌幅6.82%。我们注意到，随着10月份以来的钢铁板块价格回落探底，当前部分钢铁公司的PB指标已经接近08年最差时点（详见表格9钢铁公司估值比较），在整体市场出现下行的背景下，低估值或将替代基本面角度成为影响钢铁板块股价走势的重要支撑。