开源证券转型之年不悲观箱体震荡迎机遇吧

谢东：被女友戴娆刚捉奸在床 开源证券：转型之年不悲观 箱体震荡迎机遇 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

社会融资总量大幅增长，经济却增速下降；实体经济资金需求下降，资金利率却居高不下；经济增长依然主要靠固定资产投资拉动；中国全部债务率居于高位，社会及企业负债水平高，大多数行业产能过剩，经济增长要么继续靠融资继续推动，要么结构转型，而转型不是一朝一夕能完成，转型期间会有阵痛。

生产要素市场化改革包括：利率市场化、土地流转制度改革、户籍改革。财政分配制度、货币制度改革将对国内市场产生巨大影响，短期市场会产生阵痛，长期有利于理顺市场要素之间的关系，为中国经济长远持续发展奠定基础盘活存量、用好增量，将会对行业产生不同影响IPO恢复、三板市场完善、国债期货，会分流A股市场资金重组、行业扶持、超跌估值修复、金改将是重点关注主题主板市场的市盈率估值水平大多处于历史最低位，其中包含着对于宏观经济景气度担忧的预期、对于市场机制弊病的担忧等。

随着恐慌性情绪释放，市场运行终归会回到本该遵循的规律上来。A股或许正迎来一个“转型底”。

随着市场的发展变革，新的经济特征带来新的股市特征，通过“细分行业”去寻找“小行业中的大公司”已成为自下而上投资理念的基本途径。