化工氟化工迈向黄金产业之上游萤石资源整合呢

化工：氟化工迈向黄金产业之上游萤石资源整合篇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

达迪的心思 投资要点：

中国萤石已探明可采储量不足世界的1/10，而产量和出口量却占世界的一半。目前世界萤石矿物基础储量约5亿吨，2009年我国莹石已探明可采储量2100万吨，仅占世界储量的9.1 %，远低于南非和墨西哥的4100万吨和 200万吨，而我国的萤石产量和出口量分别为 00万吨和50万吨，分别占世界的58.88%和48.92%。这一方面说明我国萤石生产在世界上始终占据着举足轻重的作用，另一方面也说明我国萤石资源存在开采过快，后续会面临不足的局面。

萤石资源与稀土一样，属于国家战略资源，目前存在集中度不高，开采水平落后导致资源量费严重的现象。与稀土一样，萤石也是国家的战略资源，且日渐稀少。稀土的下游是军工、航天等，而萤石下游则是核电和新能源动力电池等新兴产业，其用途不亚于稀土。目前我国大大小小的萤石生产厂家总量有200多家，大多产能都在2万吨以下，这些企业技术、装置、生产控制等都比较落后，又缺乏规模优势，而且存在着违规过度开采的现象，造成萤石资源的严重浪费。

为保护国内萤石资源，实现氟化工产业升级，国内萤石资源存在着强烈的整合预期。为了保护日益稀缺的萤石资源，改变我国氟化工基础产品严重过剩，高附加值氟精细化工品严重不足的局面，我国从1999年就开始采用萤石出口限额制度，但是萤石仍在大量出口。从1999年至2009年，我国共出口萤石916万吨，约占我国主要萤石资源省份已探明储量的8.4%。国家为严格控制萤石出口，提高萤石资源的利用效率，实现萤石资源的结构升级，将对萤石行业进行一次强制性整合。

大型国有企业有望成为未来萤石资源整合的主角。国家为加强对萤石资源的有效控制，提高萤石下游产品的附加值，实现萤石资源的结构升级，会倾向于把萤石资源整合到具有规模优势和技术优势的大型国有企业，因此未来具有氟化工优势的大型国有企业将成为未来萤石资源整合的主角。

强烈推荐具有国企背景的氟化工上市公司巨化股份、三爱富。近期来看，由于国外逐步淘汰传统制冷剂，导致巨化股份和三爱富两公司主营业务制冷剂价格大幅上涨，以及CDM项目为两公司带来巨额稳定收益，看好两公司10年、11年业绩斐然。远期来看，看好萤石资源整合给公司带来的集团萤石资产注入。