服装纺织防御为主覆盖

服装纺织：防御为主 类别： 机构： 研究员：

在她的人生里 [摘要]

投资建议当前情况下，我们对纺织服装板块的整体投资策略是，估值较低、成长性确定的龙头公司，防御为主：受本轮大盘的深度回调的影响，纺织服装板块也出现整体性的大幅下跌。对纺织服装板块而言，在基本面运营良好的情况下，深度回调将进一步强化其防御性；对个股而言，尤其是优秀品牌零售企业，集体性的下跌将带来难得的介入机会。

本周在大盘企稳情况下，纺织服装零售反弹幅度较高，凸显防御性。目前七匹狼11年动态估值只有2 倍、伟星股份16倍、梦洁家纺28倍、富安娜 0倍，在其基本面运营良好，业绩确定并保持增速在 %甚至更高的情况下，凸显出非常高的安全边际和比较强的防御能力，具备较高的投资价值。

核心推荐组合排序：伟星、七匹狼、富安娜、梦洁、罗莱、森马。

一周行业要闻点评近期行业敏感点：银监会新政鼓励银行向中小企业融资点评：纺织行业中小企业众多，资金支持一直不够，多年来，政策一直是只打雷不下雨，很难进行实质性操作。

一周公司要事回顾烟台氨纶（）、江苏旷达（）：将实施2010年权益分派方案。

凯撒股份（）：限售股份（可上市流通数量为160万股）可上市流通日为2011年6月8日。

下周行业要闻展望海关公布5月纺织品服装出口数据：10号海关按例公布5月行业出口数据。我们认为高价原料已经开始抑制外商需求，4月的出口增长主要来自于价格而不是数量，预计未来出口增速逐月回落。5月数据将检验我们的判断。如果5月数据如我们预期，则市场对于伟星的过度担忧可能告一段落。

原材料价格波动棉价：进入6月份，棉价出现止跌企稳迹象：本周棉花 28价格指数止跌反弹，本周末价格环比上涨0. 0%；CotlookA(FE)反弹明显，本周末价格环比上涨2.18%。棉价前期暴跌，我们预计未来稳中有降，暂时的企稳或者反弹都是正常的，一切有待4季度新棉上市后定夺。

化纤：在棉价下跌过程中，化纤价格继续低迷：粘胶短纤价格本周继续下跌，周平均价格环比跌幅为1.71%，跌至20740元；氨纶40D本周继续下跌，周平均价格为48100元，跌幅2.4 %。