服装纺织预计零售低迷或弱复苏荐股物业

力斩黄军 服装纺织：预计零售低迷或弱复苏 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

制造板块形势日趋明朗5月纺织品和服装出口累积同比增速都较4月小幅下调,但仍维持2位数增速,较2012年同期有明显改善;制造板块由于出口复苏趋势确定、高库存消耗完、订单结构改善以及产能增加等因素，量价同升，并且有望进一步受益内外棉价差缩小带来的业绩催化剂。

品牌零售低迷或弱复苏概率更大5月社会消费品零售总额同比仍然徘徊在10%左右的低水平;5月50家重点大型零售企业销售额同比增长 %,主要由于打折带动的销量同比增长6%。虽然预计下半年部分公司的库存压力解除，但仍然有部分公司存在库存压力，同时结合秋冬订货会普遍谨慎的情况，判断行业出现持续低迷或者弱复苏的概率更大。

市场表现：

本周沪深 00涨-2.71%，纺织服装涨-2.07%；本月沪深 00涨-7.28%，纺织服装涨-6.70%；年初以来沪深 00涨-4.21%，纺织服装涨1. 5%海外上市公司动态：

Zara母公司Inditex一季度业绩低于预期迅销集团牵动日本股市大起大落H&M集团 月至5月同店销量跌幅达4%PRADA第一财季营收增长14%增长速度持续放缓行业：

201 年我国纺服出口同比增长1 .79%增速出现放缓势头本土运动品牌去库存见效5月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长10.6%雅戈尔与京东达成长期战略合作2012年中国服装购交易突破 000亿元2012年欧盟召回中国565项纺服品风险提示：终端零售低于预期