钢铁市场供需两弱交投氛围清淡钢价将盘整运计划

钢铁：市场供需两弱 交投氛围清淡 钢价将盘整运行 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月汇丰制造业PMI初值连续第五个月回升，国内制造业延续扩张之势，有利于强化市场对经济向好的预期。春运即将开启，大多钢厂已提前完成备货，而1月中旬粗钢产量环比再度下降，原料需求将有所减弱，价格持续上涨动力不足。临近春节，下游厂家和商家多已放假，终端需求持续萎缩，贸易商冬储力度不及往年，市场交投氛围日趋清淡，期螺强势反弹也未改钢市冷清局面，预计下周钢价将以盘整运行为主。1月份经销商和终端有望逐步补库存，钢价和矿价走势仍将偏强，我们看好春节后的旺季行情，基本面环比改善可期。我们判断钢铁行业201 Q1可能有超额收益，看好高弹性和资源类公司。

高弹性：八一钢铁、新兴铸管、金洲管道、久立特材资源类：攀钢钒钛、金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢原料：原料市场震荡偏强本周国内铁精粉均价969元/吨，周环比上涨 .5元/吨；青岛港现货铁矿石1045元/吨，周环比上涨25元/吨；印度矿CFR指数150. 美元/吨，周环比上涨 . 美元/吨；唐山废钢25 0元/吨，与上周持平；唐山方坯 250元/吨，周环比下跌20元/吨。

钢价：板材微涨长材微跌，后市将盘整运行本周国内钢价综合指数为1 9. ，周环比上涨0.14%，其中长材跌0.0 %，扁平材涨0.28%，分别收于15 .4、127.2。螺纹钢主力合约（1 05）收盘价为4076元/吨，涨幅为1.85%；结算价为4060元/吨，涨幅为2.27%。

期现货价差为250元/吨。预计下周钢材市场将盘整运行。

盈利：盈利持续减薄，降幅有所收窄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢盈利约52.6 元/吨；线材盈利约25.79元/吨；热卷盈利约201.78元/吨；中厚板盈利约0.84元/吨；冷轧板盈利约61.75元/吨；镀锌板亏损约11 . 元/吨。

社会库存：总量持续回升，长材升幅显著本周末钢材社会库存1479.6 万吨，周环比升 .14%，同比降6.27%。

不关注消费者体验的时代了 其中螺纹钢环比升4.77%；线材环比升4.66%；中板环比升 .05%；热卷环比升1.26%；冷轧板环比降0.68%。预计下周社会库存将延续升势。

风险提示：需求和补库存低于预期；高产量抑制钢价上涨；行业亏损风险。