川财证券财新和官方走势背离牛

川财证券：财新PMI和官方PMI走势背离 类别： 机构： 研究员：

爱莫能助 [摘要]

川财观点今日，8月财新制造业PMI数据公布，在连续三个月下降并创造14个月以来新低的同时，表现出与官方制造业PMI不同的走势。从上周国家统计局公布的数据来看，8月份官方制造业PMI环比回升0.1个百分点，制造业总体扩张态势略显加快。从具体细分项来看，生产指数和新订单指数依旧位于临界点之上，制造业市场的供给端和需求端仍保持扩张态势，不过需求端增速略有放缓；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均大幅升至近期高位，这主要和流通领域重要生产资料的价格反弹有关；新出口订单指数和进口指数均表现出回落态势，表明受制于国际经贸摩擦的持续升温和外部环境不确定性因素，当前的进出口相对不景气，不过高技术制造业的进出口继续保持扩张态势，且高技术制造业PMI要明显高于制造业总体水平。然而，财新制造业PMI似乎表现得要相对悲观，其当月数据低于预期和前值，而且需求疲软现象比较明显。财新PMI和官方PMI的统计方法和调查范围均存在差异，从而难免表现出数据背离。不过，当前形势下的制造业景气度着实难言乐观，经济下行压力依然较为明显。