东北证券增量力度不足存量收缩蓄势哈

而据专家推算 东北证券：增量力度不足 存量收缩蓄势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

市场回顾：上周上证综指下跌0.10%，创业板指上涨0.51%，两市日均成交额维持在6200亿元附近，较前一周微增20亿元。从申万一级行业上看，机械设备、房地产和交通运输表现最佳，有色金属回调幅度最大。

宏观关注：年内人民币大量释放贬值压力，但明年人民币整体贬值空间十分窄！预计人民币明年底线7.2左右，还剩下的贬值空间更多只是预期所致，而非基本面因素。年初最恐慌的时期以来，中国资本流出压力较去年至今年年初大幅减轻。年内，中国仍具有充足的外汇储备。人民币贬值传导至其他资本市场的恐慌在今年2月份以来未再发生，资产表现平稳。

金工观察：收益率的MACD择时信号&择时因子：ZZ500得分6分，中性震荡；创业板指得分4分，震荡走弱，或有继续回调可能；HS300得分6分，中性震荡，同样需警惕回调可能。基于日收益率的HMM择时信号：上证综指判断为震荡看空；沪深300强势看空；ZZ500判断为震荡；上证50判断为震荡。

策略推荐：上周二的交易结算金数据显示增量资金虽有入场但力度偏弱，博弈/存量指标较上周变化不大，既有存量规模并不足以支撑股市快速放量拉升。增量资金体量仍显不足时，市场继续上行还需重新缩量蓄势，若后市能继续通过大缩量、小调价的方式进行休整，更利于吸引增量资金进场完成行情切换。此外，市场近期对大盘股关注度明显升温，上证综指和深证成指的自由流通换手率不仅高于创业板指，也超过了近5年来的均值。本周行业趋势循环模型显示房地产行业值得重点关注。主题线索方面推荐关注东北振兴、国企改革、PPP、二胎方向。