东北证券增量资金充分性有待验证

东北证券：增量资金充分性有待验证 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

市场回顾：上周上证综指上涨2.16%，创业板指上涨0.44%，两市日均成交额维持在6300亿元附近，较前一周微增100亿元。从申万一级行业上看，家用电器、银行和建筑装饰表现最佳，电子回调幅度最大。

宏观关注：在美国经济数据好转、加息预期的基本确认以及12月意大利公投等因素的作用下，本周美元指数继续上升、周四盘中接近2003年以来的最高位，美元兑人民币中间价突破6.9关口。截止到目前为止，央行对外汇市场进行的有效干预并未出现，实际这与人民币汇率锚由软盯住美元逐渐转为兑一篮子货币有关，另一方面正如央行在季度货币政策报告中所阐述过的，人民币双向浮动弹性增强本身就是汇率市场化的必然结果，是国际汇市变化的自然反应，央行允许在不发生恐慌的情况下令人民币根据市场化方向变化。需要注意的是，汇率容易形成超调，仍然需要防止恐慌出现，央行持续放任人民币贬值并不可取。

金工观察：收益率的MACD择时信号&择时因子：ZZ500得分6分，短期动能不足带动中期动能走弱，中性震荡；创业板指得分4分，震荡走弱，弱于HS300和ZZ500；HS300得分8分，温和走强。基于日收益率的HMM择时信号：上证综指判断为一致看多；沪深300判断为震荡；ZZ500判断为震荡；上证50判断为震荡。

策略推荐：上本周两市成交额小幅上升，博弈/存量指标仍保持在0.4上方，从现有数据上看增量资金的入场并不明显，市场的上涨主要通过资金从成长板块向权重板块进行腾挪来实现，权重的突出表现是吸引增量进程的必要条件，现在必要条件已经满足，只是在充分性上来自数据的支持与验证还稍有欠缺。从成交占比上本周可关注处于低点的医药生物。主题线索方面推荐关注东北振兴、国企改革、PPP、二胎方向。

研报集粹：

对此进行了走访。 只要提供样装 一周就可上架 今年3月份 1）长方集团（300301）：牵手特蕾新布局幼教产业,笃行以致远2）光线传媒（300251）：专注内容，推动可持续性发展