东北证券外围市场波动加大股或以震荡整理覆盖

针对此次巅峰促销引发的抢购大潮 东北证券：外围市场波动加大 A股或以震荡整理为主 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周二股指冲高回落，市场整体表现较弱，尤其是午后受亚太股市下跌拖累，出现快速下跌。上证综指收于2072.6点，下跌0.62%，深成指下跌0.62%，创业板指涨0. 7%。两市合计成交1946.2亿元，较前一交易日略有减少。盘面上，计算机、通信、餐饮旅游、电子元器件、传媒涨幅居前，石油石化、煤炭、有色、券商、地产跌幅居前，市场热点相对有限。

近期亚太股市整体表现弱势明显，尤其是以印尼为代表的部分新兴市场出现大幅下跌，雅加达综指周二下跌 .5 %，泰国、吉隆坡市场下跌幅度也都超过或接近2%，此外，日经225指数下跌2.6 %。亚太股指的集体下挫主要是受到美国量化宽松政策退出影响，部分新兴市场国家面临资金外流的被动局面，尤其是近期美国国债收益率持续上升，并创下两年新高，债券市场走势进一步增强了资金回流美国的不利预期，而受此影响更为直接的以新兴市场国家为主，尤其是周四将公布上月的美联储会议纪要，对于量化宽松政策走向成为市场的不确定性因素。实际上美国量化宽松政策退出已经较为明确，但时点尚存在不确定性，在政策退出前市场必然经历这一阵痛期，从国内市场角度看，由于目前仍然实行外汇管制政策，国内资金外流的途径相对有限，尤其是在金融监管不断加强的背景下，外资集中外流的可能性有限，而且风险控制更容易实现，因此，短期看，市场资金流动仍较为正常，但其走向仍需观察。

除外围因素外，近期光大事件的后续影响仍然存在，尤其是券商乌龙事件仍有发生，进一步抑制市场信心，此外，本周仍有汇丰PMI初值发布，对市场也存在一定影响，在诸多不确定因素影响下，市场整体难有超预期表现，震荡整理的可能性更为可能。

短期市场仍以震荡整理为主，从政策以及中国经济基本面因素看，市场整体调整空间有限，待外围市场影响因素弱化，以及光大事件处理明晰后，市场在政策因素带动下，有望企稳且延续反弹，但从市场角度看，对于小盘股仍不宜追涨，市场风格仍有向主板市场切换的可能。