东北证券外围全线回暖汇率风险短期可控的

东北证券：外围全线回暖 汇率风险短期可控 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

外围全线回暖，汇率风险短期可控本周观点概述：关于市场走势，基于市场对货币当局稳汇率的信心仍在，对股市影响有限；上证综指上周收阳，表现出较强韧性，因此，预计市场短期风险可控，中长期则需关注美联储加息、人民币汇率走势等变量。另外，以“股市”为关键词的百度指数在温和回升中，显示资金对市场的关注度仍处于9月以来的回暖期。目前的存量博弈市场有两大特征：1）量能是市场的一大制约；2）我们的情绪模型显示市场仍处于高估前期风险点，低估增量信息的阶段，因此出现“一步三回头”式反复行情的概率较大。

投资机会方面，国企改革、PPP、二胎等主题仍是主要推荐方向。另外，菲律宾总统访华，中菲签订1 项合作文件， 还表示中方愿同菲方加强“一带一路”框架内的合作，“一带一路”战略再下一城，相关概念如高铁、核电等将显著受益。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数加速下跌，周环比跌幅2.7 %；国内重要生产资料价格指数继续强劲上涨，周涨幅为2.82%；菜篮子和生产资料价格继续背离，维持未来生产成本上行向下游传导、菜篮子弱势状态可能结束的判断。十大城市商品房成交面积有所回落，调控政策效果显现。

政策面跟踪：媒体报道全国碳排放权交易配额分配方案已上报国务院，预计年底前获批，此外国务院今日将派出督查组入驻20个省市落实环境执法工作，北方地区进入供暖季后雾霾天气频率增多，这些因素有望推动环保板块成为近期市场热点。

资本市场跟踪：融资买入额继续环比改善，从412亿元反弹至4 亿元，但增速大幅回落；最近5个交易日全部A股平均换手率则从0.85%上升至0.92%，表明市场活跃度进一步回升。

国际财经及资本市场跟踪：美股止跌，三大股指均不同反弹；其他主要市场指数也均全线上涨，其中，德法和日本股市涨幅相对较大，均超1%；美国10年期国债收益率上周小幅回落，从1.80%下跌至1.74%；而美元指数则大幅走强，从98.11上升至98.6 。

我们不能这样打。” 未来一周展望：近期美元指数加速拉升，人民币兑美元汇率承压，考虑到人民币汇率持续大幅贬值可能对市场流动性产生负面影响，因此，建议重点关注美国就业、通胀等关键数据，并且密切跟踪美联储动向。