服装纺织需求依然疲软原料价格持续下跌

服装纺织：需求依然疲软 原料价格持续下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

让“喜糖”变个模样 投资摘要：

行情回顾：上周品牌服装板块下跌1.9%，跑赢大盘。个股方面，涨幅前十中多数为题材股，嘉麟杰涨幅居首。排名倒数前十个股中品牌服装卡奴迪路和希努尔下跌幅度均超过6%，福建南纺、嘉欣丝绸两家纺织企业跌幅最大。

行业关注：棉市短期弱势难改，商务部外贸司：纺织服装等产品出口下降、外需疲软短期内难明显好转。

公司关注：报喜鸟（002154）调研快报：以大店战略推进外延，精细化管理提升店效（）。

投资策略：在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值。在当下无订货会或其他促发因素时间窗口，1季报业绩仍然具有强烈的市场指引作用，符合或超出市场预期品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王、朗姿股份、探路者、报喜鸟和富安娜。

在消费内需短期难以起色的环境下，出口已初现缓慢复苏迹象，对应的纺织服装出口品种估值已处历史底部，一旦复苏趋势进一步确认，有望跑赢板块，继续关注质地优良的出口占比较高的上市品种，如伟星股份。