钢铁钢价小幅震荡物业

钢铁：钢价小幅震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议本周钢价整体回落，板材价格连续第 于长材。个股方面，特钢股在相关政策的刺激下表现较好（平均涨幅为4.62%），大钢铁股表现也尚可（平均跌幅为0.95%），而主要白马股（主要是长材和矿石）平均下跌7.17%。

近几周以来，钢矿价格比值继续创新低，但冷轧相对于螺纹的溢价则逐步攀升。对于前者，或许与前期矿难、降雨、安检等一系列因素对矿山生产、运输等造成了影响；对于后者，或许与冷轧下游需求逐步启动有关。

9月投资组合我们依然是重点从矿石注入和管理改善的角度出发，继续重点推荐：河北钢铁、南钢股份、太钢不锈、华菱钢铁；同时也建议关注法国核电事故肯能再次带来的火电锅炉管的投资机会，相关个股有：久立特材、常宝股份；中长期投资积极关注宝钢股份、新钢股份、方大炭素等的投资机会。

一周回顾同步指标：钢价小幅震荡。本周国内钢价小幅下跌0.17%，其中长材下跌0.25%，扁平材下跌0.07%，铁矿石综合指数上涨0.15%，我们模拟的普钢、不锈钢盈利总体小幅回落；Mysteel统计的全国重点城市经销商库存回升1.0%，港口铁矿石库存也环比回落0.2%；上海热卷开平日均订单环比下降7.1%，沪线螺终端采购量环比下降24.0%。

先行指标：高性能钢铁产业“十二五”将获政府资金支持。高性能钢铁是新材料“十二五”规划中获得政策重点支持的品种之一，国家将通过税收减免、补贴、重大项目支持等形式支持企业的研发、研究成果产业化和发展相关配套设施，资金由企业和政府共同承担，保守估计达数千亿元。

国际指标：美、韩近来热轧价格有所上涨。本周CRU国际钢价指数上涨0.44%；而Mysteel公布的国内外钢价数据显示，本周韩国钢价涨幅较大，美国和日本也有小幅上涨，欧盟小幅下跌，其他地区基本不变；废钢方面，日本价格小幅上涨，其他国家保持不变；继上周美国之后，本周韩国热轧价格也出现较大幅度的上涨。

价格战或将升级。产业链核心环节、消费市场细分、特色发展等都将成为家纺企业今年关注的重点。 因此 估值指标：钢铁板块跑输沪深 00指数0.22个百分点。本周SW钢铁指数下跌2.10%，沪深 00指数下跌1.88%；截至本周五，国金钢铁指数与全部A股的PB比值为0.498，较历史平均水平低14.76%，比历史最低水平高17.68%。本周钢铁板块表现较好的为：钢研高纳（涨9.81%）、金洲管道（涨8.64%）、方大炭素（涨5.26%）、宁夏恒力（涨4.67%）、西宁特钢（涨2%）；大钢中，太钢不锈跌幅最小（跌0.22%），河北钢铁跌幅最大（跌2.48%）。

其他主要信息。（1）1至8月固定资产投资同比增长25%；（2）1至8月全国保障房开工率86%；（ ）美针状焦提价促使全球超高石墨电极价格飙升；（4）江西赣中发现亿吨铁矿石大矿；（5）法国一核电站发生爆炸致1死 伤。